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投资策略 目前国内A股整体估值偏高，且随着大蓝筹的回归，两地同时上市公司的增加，联系更加紧密。由于内地与香港证券市场有相当的互补性，从长远来看，港股将从中受益，尤其在允许QDII投资股市后，将会有63亿美元在不久的将来流向香港市场。
综合结论：我们认为，如果QDII投资香港，那么，H股中相对于A股折价高的蓝筹股将更具有吸引力。同时，中石油、中国神华即将回归A股，而A股估值普遍高于H股。从历史经验上看，提前布局这些有回归概念的红筹股也可以给投资者带来盈利机会。
玖富理财研究部观点: 两地估值短期存在联动，长期回归真实价值。因此,为了分散投资风险,建议同时开设港股帐户。
风险因素：近期美国股市疲软，香港市场可能会受到影响，恐慌也有可能影响到内地投资者的投资心态。 一．政府主导对外投资，港股是最好选择
1.国内流动性过剩，通货膨胀压力加大 消费升级，投资增长，贸易顺差持续增加，导致目前国内货币的充裕。最近央行报告分析认为以下四方面因素加大了通胀风险：一是粮食、肉类等食品价格短期内易涨难落。二是能源资源价格存在上涨压力。三是劳动力成本上升。四是通胀预期增强，对价格形成进一步的上涨压力。 2.政府主导对外投资，港股是最好的选择 目前，政府主导建立外汇投资管理公司进行对外投资，鼓励企业走出去实行兼并收购，特别是商业银行在境外开展兼并收购活动；大力拓宽居民对外投资渠道，允许投资于境外股票、基金、基础性商品等金融市场，提高外汇投资收益。 银监会正式通告允许银行QDII产品投资境外股票。 而到目前为止，内地企业共计有143家在港上市，H股公司和境外中资控股上市公司(即红筹公司)合计市值已经占香港证券市场总市值的一半，这些企业的股份交易量也占到港交所总交易量的近六成。此外，自从《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》签署之后，两地证券期货经营机构和专业人才可以进入对方市场，增强了两个市场的联系。因此，一旦对外投资，香港是最好的选择。
二. A股、H股对比分析
1.市场资金的性质不同 香港是亚太地区最重要的金融中心之一，2000年以来的香港证券市场，正在成长为一个全球化的证券市场。由于，香港的开放程度很高，因此，目前已经成为国际资本操作平台。而A股市场由于一直实行金融管制制度，因此市场相对封闭，资金来源主要是国内资金。 香港资本市场发展时间长，法律法规健全，监管力度大，且投资者以机构投资者为主。内地市场受历史和现实条件的制约,长期由政府主导着证券市场的制度供给,对证券市场的功能和定位,一度出现犹疑和摇摆,这导致了法律制度供给极不连续。同时，对上市公司的监管力度有待加强，而且目前市场投资者散户居多。
3.受国际金融气候影响不同 26日美次级债危机引发股灾 全球股市现多年罕见暴跌。跟随全球股市跌势，27日中国香港股市恒生指数暴跌2.76%，为自3月以来最大单日跌幅。恒指收盘报22570.41点，跌641.28点。而同一日上证A股指数跌0.02点，而之后一日大涨2.2点，说明香港市场受全球金融气候影响较大，而内地金融市场表现更加独立。
4.目前估值不同，最终缩小差距 目前国家已经获准银行系QDII产品投资香港股票市场，A股与H股之间的估值差异导致许多场外资金看好香港H股市场，那么无论是QDII还是香港本地资金对H股的介入都会提升股票的价格，最终缩小两地的差距。
三．投资策略 目前国内A股整体估值偏高，且随着大蓝筹的回归，两地同时上市公司的增加，联系更加紧密。由于内地与香港证券市场有相当的互补性，从长远来看，港股将从中受益，尤其在允许QDII投资股市后，将会有63亿美元在不久的将来流向香港市场。
综合结论：我们认为，如果QDII投资香港，那么，H股中相对于A股折价高的蓝筹股将更具有吸引力。同时，中石油、中国神华即将回归A股，而A股估值普遍高于H股。从历史经验上看，提前布局这些有回归概念的红筹股也可以给投资者带来盈利机会。
观点:两地估值短期存在联动，长期回归真实价值。因此,为了分散投资风险,建议同时开设港股帐户。
风险因素：近期美国股市疲软，香港市场可能会受到影响，恐慌也有可能影响到内地投资者的投资心态。
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