持之以恒

　　2007年，A股市场承接2006年的升势，继续高歌猛进，但宏观经济方面，美国“次级债”风波及国内经济减速的双重压力令不少投资者担心今年股市的表现。在其发布的2008年投资策略中，泰信基金预言，受益奥运会等因素，上证综指今年有望上摸8000点，同时，消费服务、自主创新、节能减排、协调发展以及奥运等五大投资主题更是机会多多。

　　泰信基金认为，美国“次级债”影响以及经济减速的趋势将对市场形成影响，但巨额顺差必然带来国内流动性过剩、投资增速高企、通胀加速、人民币加速升值压力不减。同时，国内环境、资源的瓶颈压力也不容忽视。

　　面对宏观经济的内外双高压，泰信基金认为，即便如此，2008年国内经济将更加健康，企业盈利仍有望保持可持续的较高增长速度，而从估值方面看，由于我国目前仍然处于负利率时代，经济增长远超过发达国家，市盈率水平保持在30倍仍然属于合理的范围内。

　　不过，因为2007年以来央行上调了10次准备金率，加息6次，其对流动性的累积收缩效应可能在2008年显现。另外，2008年下半年开始，限售股流通进入密集区，由于限售股占市场的比重接近60%，虽然难以预测到时的实际抛售量，但这对市场资金将形成严峻的考验。

　　整体来说，泰信基金认为，今年股市将出现先抑后扬再调整的格局，但依然会创出新高，全年的最高点将可能出现在2、3季度，最高点比今年可能有30%的涨幅，即上证综指达到8000点的水平。

　　至于投资机会，泰信基金指出，消费服务、自主创新、节能减排、协调发展以及奥运等五大投资主题机会将贯穿全年。具体到行业方面，泰信基金看好品牌领先者、新技术和新业态的创造者、投资品行业的整合者、中西部的赶超者、奥运经济的受益者和央企整合、资产注入板块。

　　而泰达荷银认为，由于政策面的货币从紧和稳健发展趋势，虽然市场依然处于上升阶段中，但是2008年将呈现“大波段”特征，市场将从靠出口拉动切换到靠投资需求的增长拉动。倚靠着奥运、两会和固定资产投资等题材，未来一年投资者可以适当关注与这些题材有关的相关行业。

　　新年伊始，大盘宽幅震荡的格局并未发生明显改变，昨日贵州茅台、招商银行、万科等基金重仓股盘中一度深幅下挫，很多基金的净值也随之进一步下滑，大批基民也为资产缩水而心惊肉跳。

“定投”助你平滑风险　　A股在10月以来的走势如同坐上了过山车：上证综指先是轻松突破6100点高位，然后大幅跳水，最低下挫到4700点一线，接下来又反弹到5300点附近。在这波宽幅震荡行情中，不少基民也是同样对基金净值的波动牵肠挂肚。针对这样的心态变化，很多基金开通了定投业务。

　　业内专家认为，由于近期市场上多空分歧较大，大盘一直以震荡为主，即便是专业人士也很难在风云莫测的市场中每次都踩到最佳时机———逢低建仓，高位退场，而个人投资者就更难把握买入时机。通过基金定期定额，相当于在一年的不同时点买进，投资成本比较平均，风险明显降低。基金定期定额这种平滑风险的优点，对于不愿承担过大风险又想获得资本市场长期牛市收益的投资者来说，是一种较好的投资方式。

“定投”莫要一哄而上　　不过，在近期日渐成形的定投潮中，出现了一些投资者一哄而上、随意定投的情况，其实这也是不理性的。鹏华基金有关人士表示，基金定投也要讲究策略，在闹市中一定要保持冷静的头脑，择基要从优：投资者最好选择有历史业绩做支撑的基金产品长期投资。

　　鹏华理财专家建议，并非所有基金产品都适合定投，那些波动较大的混合型、股票型基金应是定投首选。此类基金业绩受股市影响较大，定期定额投资的降低风险、长期获利的优势方可体现。另外，根据市况的不同，投资者可利用基金网上交易平台改变定投日期，修改定投额度。

　　据了解，目前已开通基金定投业务的鹏华中国50基金，曾被多家权威基金评级机构评为四星级基金。晨星数据显示，截至2007年12月25日，鹏华中国50三年年化回报率达81.65%，在同类基金中名列第六。

债券基金成营销新宠　　定投绩优的股票型基金固然能降低大市波动所带来的损失，但从投资组合的角度看，在基金组合中加入一定比例的债券型基金，同样能起到事半功倍的“抗震”效果。继国投瑞银、汇添富旗下各有一只债券型新基金获批后，日前友邦华泰旗下友邦华泰金字塔稳本增利基金宣布展开全面销售活动，该基金由友邦华泰中短债基金转型而来，并因其稳定收益而再次受到市场关注。

　　去年11月份以来的股市大幅调整令偏股型基金净值大幅缩水，债券型基金加权平均净值则上涨1.06%。随着央行不断加息，债券的投资收益也开始不断走高，另外，新股发行节奏的加快，参与新股申购的债券型基金显示出很强的抗风险能力，大多数净值逆市增长，再次得到投资者热捧。

　　对此，业内人士分析，由于通货膨胀的影响，物价指数快速攀升，居民财富实际购买力面临缩水风险，稳健投资又能战胜通货膨胀的呼声日益高涨。而债券型基金把“打新股”作为主要的收入来源之一，亏损可能性极小。并且其大量资产在债券市场上的组合投资，可以保证在一个比较安全的前提下，获得稳定收益。另外，在确认对债券基金净值亏损可控的前提下，基金经理也可以进行一部分主动的股票投资，依靠专业的研究和投资团队使组合收益有所提高。

　　在媒体工作的小秦今年25岁，大学毕业已有3年，月薪3500元左右，原以为每个月存些钱没什么问题，可事实是工资基本花光，遇到大支出还要向父母寻赞助。

　　理财专家认为，其实像小秦这样的年轻人真正问题并不都在于收入的高低，而更多的在于用钱的方法。现在参加“基金定投”，不仅使投资变成了一件很轻松的事，而且能真正积少成多，小钱变大钱。

开源节流也要有效率

　　定期定额的基金投资方式倡导中长期投资理财理念，也只有如此才能避开市场短期波段性的风险，以达到摊平成本的效果。

　　大部分青年人是领取固定薪水的上班族，每月的薪金扣除日常生活开销之后，所剩金额往往不多。受时间精力所限，这些人大多无法时常亲自在营业时间内到金融机构办理基金投资手续。定期定额投资方式起点低，而且是在指定账户中自动扣款，比较适合青年投资者。

　　从另一方面看，在这些青年人中，有些刚进入社会，需要提早筹措购房基金、购车基金、留学基金等，有些是已婚夫妇，需要为子女教育基金、退休基金等做准备。定期定额投资计划积少成多的特点也非常适合青年人的投资需要。

　　许多年轻人可能对基金投资一知半解，但通过“基金定投”，能真正做到小额、长期、有目的性的投资，还不加重个人的经济负担。

基金定投需长期坚持

　　基金定投不仅使投资变得简单，参与定投的手续也非常简单。目前基金每月扣款的最低额度为100元至200元，门槛也非常低。

　　工行理财专家告诉记者，有时候一些投资者为了急用，中止或赎回多年的定期定额基金投资，损失也不小。

　　专家建议投资者可考虑同时定投不同性质的基金，比如货币型基金和债券型基金，组成一个“定投组合”，在万一出现急需用钱的时候，可以先赎回货币型和债券型基金以及持有 股票比重相对较小的基金。

　　（广发基金定投专栏）