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2008年1月25日

[基民必读数据]过去四年基金排名及分析(转载)

        基金在中国的历史并不长,从第一个基金公司“南方基金公司”1998-03-06日在中国成立算起,到现在还不满十年时间。基金进入千家万户进入老百姓的日常生活,更是近两年的事情。 基金特别是股票型基金,其实质是股票和其它证券的组合,因此相对股票来说,具有较分散一些的因此较低一些的风险;近年来基金的收益率不菲,更是吸引了广大老百姓的关注。本文略罗列分析最近四年里的基金排名及表现,并略做分析。或许对于当前市场下,大盘处于相对高点位(4500点) ---并且是从6100点下跌而来的仍然是相对高的点位下--- 的基金投资,具有一定的借鉴作用。另外,因为最近的四年将熊市和牛市两种情形都包含了进来,对于长期投资来说,本文亦不失普遍借鉴意义。

         (一)2004年

         2004年大盘指数下跌了大盘-19.2%,是一个中等的熊市。
         2004 年是“泰达荷银”年,该基金公司当年的表现就有点象2007年的华夏公司,在前20名中占了三席。在这样一个中等熊市中,“泰达荷银合丰成长”这样一个偏股型基金获得了17.17% 的较高年收益率,而且前10名基本上全是偏股型基金或配置型基金,说明即使在熊市中,市场的分化也比较大。
        当然,相信大多数偏股型基金在2004年都是亏损的,甚至连“富国天利”这样的债券型基金,在2004年也是亏损的。
         细看一下2004年的基金收益率,就会发现,前十名之后二十名之内的基金收益率,基本上都是百分之三点几;考虑到还需要扣除手续费等因素,一年下来其收益率应该是不高于银行定期利率的。再考虑到表中所列的还是排名前20名的基金,靠后的基金其收益应该更低。因此该年投资基金的收益自然是普遍不高。
        如果取大盘为比较基准,粗略估算2004年基金的收益率大概是-5%;该年中等熊市大盘-19.2%,亦即基金基本上跑赢了大盘(约14个百分点)。

排名 2004 增长率
1 泰达荷银合丰成长 17.17%
2 嘉实增长 15.37%
3 易方达平稳增长 8.64%
4 宝康消费品 8.49%
5 景顺优选股票 7.92%
6 广发聚富 7.51%
7 景顺动力平衡 7.06%
8 易方达策略成长 6.14%
9 宝康灵活配置 5.19%
10 海富通精选 4.53%
11 泰达荷银合丰周期 3.83%
12 华夏成长 3.77%
13 南方稳健成长 3.18%
14 宝康债券 3.11%
15 招商安泰平衡 2.88%
16 招商安泰股票 2.72%
17 嘉实稳健 2.47%
18 国泰金鹰增长 2.26%
19 嘉实成长收益 2.14%
20 泰达荷银合丰稳定 2.07%

大盘-19.2%

(二)2005年

2005年大盘指数下跌了大盘-5.3%,是一个略走熊的震荡市。

2005年的排名前20名基金及收益率如表二。

2005年是“债券”年,又是“广发”年。该年里大放异彩的是债券型基金,在前20名里占有多个席位。另外,因为债券型基金也可以有少量股票仓位,它们跟配置型基金的本质区别不大,所以前20名里基本上是配置型基金的天下。

如果分析2005年基金前20名的收益率,就会发现它们之间的差别并不大。冠军“广发稳健增长”和第20名“嘉实增长”收益率之间的差别,仅8%不到。2005年是中国股市相当萧条的一年,成交量不大也是使得收益差别分化不明显的原因之一。

震荡市里配置型基金可以从容利用债券部分和股票部分的组合进行“高抛低吸”,大概是2005年里它们取得胜利的法宝;如果在纯粹的牛市或熊市中,就不那么方便进行这种“组合拳”了。也就是说,是2005年的市场特征对配置型基金有利,使得配置型基金在这一年表现了一把。

如果取大盘为比较基准,粗略估算2005年基金的收益率大概是5%;该年中等熊市大盘-5.3%,亦即基金基本上跑赢了大盘(约10个百分点)。

更进一步猜测:在震荡市里,一般配置型基金或债券型基金都比较稳当;在大盘不涨的情况下,亦可能盈利(当然收益率不会很高)。

排名 2005 增长率

1 广发稳健增长 16.62%
2 富国天益价值 14.36%
3 银河收益 13.72%
4 易方达策略成长 13.29%
5 嘉实债券 13.09%
6 广发聚富 13.06%
7 华安宝利配置 12.57%
8 南方避险 12.21%
9 富国天利债券 11.39%
10 上投摩根中国优势 11.25%
11 泰达荷银合丰成长 11.21%
12 大成债券A/B 11.17%
13 长盛债券 10.32%
14 银华道琼斯88精选 10.27%
15 南方宝元债券 10.16%
16 普天债券A 9.26%
17 融通蓝筹成长 9.10%
18 银华优势企业 8.93%
19 华夏债券A/B 8.91%
20 嘉实增长 8.85%

(三)2006年

2006年是大牛市,大盘指数上涨了130.4%,是一个大牛市的开始和旺盛期。

2007年是“股票基金”年,其中以孙延群先后担任基金经理的“景顺长城内需增长”和“上投阿尔法”最为引人注目,分别成为当年的成长冠军和亚军。

在大牛市里,显然股票仓位重些的股票型基金和指数基金要明显强过其它类型的基金。

如果分析2006年基金前20名的收益率,就会发现它们之间的差别已经很大了。冠军“景顺长城内需增长”和第20名“ 工银瑞信核心价值”收益率之间的差别已经有近50%;与其它基金的收益率差别就更大。说明市场的分化很较大,也说明选择基金的重要性。

如果取大盘为比较基准,粗略估算(记得仿佛)2006年股票型基金的收益率大概是110%;该年大盘上涨130%,大多数基金并未跑赢大盘。

究其原因,最主要的是因为2006年刚从2005年熊市中过来,刚开始牛市尚未确立,因此大多数股票型基金的股票仓位在比较低的仓位运行;当年指数型基金的平均收益则比较高。然而对于选择得当的“牛基”,仍可有不俗表现。

排名 2006 增长率

1 景顺长城内需增长 178.79%
2 上投阿尔法 168.65%
3 上投摩根中国优势 154.51%
4 泰达荷银行业精选 153.31%
5 上证50ETF 151.47%
6 汇添富优势精选 149.68%
7 兴业趋势 146.65%
8 天弘精选 145.06%
9 银华核心价值优选 143.42%
10 华夏大盘精选 141.96%
11 易方达积极成长 139.89%
12 鹏华中国50 139.06%
13 易方达策略成长 138.13%
14 宝盈鸿利收益 137.16%
15 招商优质成长 135.47%
16 景顺鼎益 133.23%
17 长城久泰中信标普 132.64%
18 泰达荷银合丰周期 131.99%
19 中信红利精选 131.52%
20 工银瑞信核心价值 131.12%

(四)2007年

2007年是大牛市,大盘指数上涨了96.7%,是一个大牛市的旺盛期和调整期。
2007年的排名前20名基金及收益率如表三。
2007年是“股票基金”年,也是“华夏年”。华夏公司的基金包揽了包括冠军“华夏大盘精选”在内的前20名中的4个席位。
跟2006年相比,2007年的调整震荡更多一些,因此收益的市场分化就更加大一些。
排名 2007 增长率(%)
1 华夏大盘精选 226.28
2 中邮核心优选 191.52
3 博时主题 189.93
4 深100ETF 185.33
5 光大保德信红利 175.51
6 华夏红利 169.42
7 东方精选混合 168.83
8 华宝兴业收益增长 167.66
9 华安宏利 165.42
10 国富弹性市值 160.76
11 巨田资源 160.47
12 华夏平稳增长 160.09
13 广发聚丰 157.61
14 上投摩根成长先锋 156.76
15 红利ETF 154.81
16 华安中国A股 154.25
17 华夏优势增长 153.97
18 兴业趋势 153.72
19 兴业全球视野 152.47
20 长信增利动态策略 151.33

发表于 @ 2008-01-25 11:04 夏日飘雪 阅读(83) | 评论 (0)编辑 收藏

2008年1月17日

基金让你吃惊的7个数据 不可不看!(转载)

        你可能从没想象过封闭式基金2年收益率可达到8倍,也没有注意到53%的基金换了基金经理吧?我们统计了7个有趣的基金数据,估计会让你吃惊的。
8倍
  一只封闭基金2年的收益率,超过同期的开放式基金冠军

  2007年,33只封闭式基金平均收益率达到164%,为所有类型基金之冠。尽管封闭式基金平均净值增长率仅仅达到107.89%,并未超过指数基金的净值涨幅,不过算上二级市场价格的增长,回报率极为可观。
  封闭式基金2007年度净值增长冠军为基金裕隆,年净值增长率为133.57%,期间基金分红两次,每份分别为0.5元和0.27元,如果假设投资者进行分红再投资,那么计算下来裕隆2007年的回报率可达到180%。顺便说一句,计算回报率的方法要按照分红当天的价格进行折算,而不能简单的用软件复权。
  如果按照同样的方法计算,这只基金2006年的投资回报率为186%。换句话说,如果投资者从2005年末开始持有这只基金,持有至2007年末,那么回报率相当于8倍(1×2.86×2.8)。也就是说,2005年末投资1万元,2年后就变成了8万元。由于折价率等各种因素,其他封闭式基金的收益率基本与之相当,前后不会相差太多。
  这就是封闭式基金的史无前例的巨大收益。就连开放式基金中最牛的华夏大盘精选,2年的收益率不过730%,也未能超过该封闭式基金。如果再进一步考虑封闭式基金的风险,可以说目前A股市场上已很难找出比封闭式基金更好的投资品种了。2年中买一只翻8倍的股票谈何容易,而封闭式基金不仅收益可观,波动率又较低,确实相当难得。
146
  146只基金换过基金经理

  按照wind资讯的数据,截至2007年末,拥有完整1年业绩记录的基金达到271只,而其中有146只基金在2007年度中更换过基金经理,包括增补的基金经理。也就是说,53%的基金更换过基金经理。
  最普遍的一类基金经理更换,主要由于原基金经理的跳槽。比如景顺长城内需成长在李学文离开后,就任命了新的基金经理王鹏辉。华宝兴业在基金经理栾杰离开后,保康消费品的新任基金经理变为王孝德,行业精选的基金经理则由闫旭和任志强共同担当。博时主题行业则因为詹凌蔚的离开,基金经理换为邓晓峰。
  另一类属于内部的工作调动。一种情况是把原来的单一基金经理制度,改为双基金经理,比如上投摩根阿尔法,增加了周晓文,和孙延群一起担任基金经理,上投中国优势的基金经理为杨安乐和梁钧。还有的基金经理,则是因为内部的职务调动而离开该基金,比如易方达策略的肖坚,就是因为被调动负责专户理财部门,而离开了易方达策略。还有一种情况是投资总监的"让贤",把原来管理的基金交给专职基金经理管理。比如汇添富均衡成长就属此类。
  当然还有很少数的,就是因为基金经理"翻船"而导致的更换,比如上投摩根成长先锋的唐健。还有一些则是还未公告,但业界盛传的人事变更,在此并未统计在内,比如中邮核心成长的基金经理彭旭等等。
5/15
  收益率前20名中,合资基金公司和本土基金公司的比例

  如果把股票型基金和混合型基金放在一起统计,收益率前20名中,仅有5只基金是合资基金公司的产品,包括光大保德信红利(第5),华宝兴业收益增长(第8),国海富兰克林弹性市值(第10),上投摩根成长先锋(第14),以及友邦华泰红利ETF(第15)。合资基金和本土基金公司在争夺"高收益率"时,明显处于下风。
  前20位中,华夏有4只基金囊括在内,包括华夏大盘精选、华夏红利、华夏平稳增长和华夏优势增长。不管这些基金是叫"大盘"还是"平稳",2007年都大肆出现在那些即将"由坏转好"的ST股股东名单中,这些转轨股所带来的几乎暴利的增长,成为华夏2007年取得如此业绩的基石。
  而另一方面,诸多合资基金公司由于风险控制的限制(不少公司都是由外方股东进行风险控制管理),对投资ST股有严格限制,甚至某些基金公司规定,连过去有污点的上市公司都难以进入公司股票池。这一点,这可能是造成两者差距的重要原因之一。如今业内对这一现象也有颇多讨论,当然了,也难有定论。
171.76%
  最好和最差偏股型基金的业绩差距

  2007年冠军基金华夏大盘精选,收益率达到226.23%,而倒数"冠军"金鹰中小盘精选的收益率为54.47%。一个是名叫"大盘"的基金,实际上以投资中小盘股为主,同时净值增长飞快。另一个同样以投资中小盘股为主的基金,速度却如同蜗牛走路,对比相当明显。两只基金的收益差--171.76%。
  同样是以小盘股、成长股为投资标的基金,而且股票仓位和同行接近,其业绩之差令人有些匪夷所思。3季度末,金鹰中小盘已然只有8700万元的规模,距离所谓的"清盘"警戒线仅仅一步之遥。一个戏剧性的基金两极分化的故事。可以想见未来公司和公司,基金和基金间的分化会愈发明显,选择基金的难度也在增加。
76.92%
  同一家公司两只股票基金的业绩差距

  这个划时代的数据又是金鹰基金创造的。公司旗下两只基金,金鹰成份股优选的收益率为131.39%,另一只金鹰中小盘的收益率仅54.47%。同一投研团队的两份作业答案,令人颇感困惑。有趣的是,金鹰成份股优选2006年也曾经是倒数几位之一,2007年却发生了"惊天大挪移",业绩排位突然上升至中等偏上,不知金鹰中小盘2008年是否也会发生奇迹。
  事实上,金鹰基金仅仅是一个夸张的特例,罗列这组数据想提醒投资者的是,有必要关注一个投研团队管理下的所有基金表现。同一公司旗下的同类基金,原则上不应有太多差异,反之则有几个可能,一是存在所谓的"利益输送",二是公司的投资管理能力存在不稳定因素。
10和201
  跑赢沪深300指数和跑赢上证指数的基金个数

  2007年沪深300指数上涨161.57%,同期跑赢沪深300的仅有10只基金。而上证指数2007年的涨幅达到96.66%,同期跑赢上证指数的基金达到201只。
  这组数据很有趣。其一,在2007年的大牛行情中,多数基金都能够跑赢上证指数,这一点和2006年极为不同。2006年是单边上涨的牛市行情,指数一路上冲,同时诸多新股上市所带来的指数失真共同导致80%的基金无法跑赢上证指数。相比之下,2007年的行情迂回曲折,市场持续震荡为基金获得超额收益奠定了基础。
  其二,对于一个更有代表性,更有效率的指数--沪深300,多数基金却难以超越。说明主动基金的绩效超越优质指数的难度正日渐加大,从另一个角度提供了购买指数基金的理由。2007年表现最好的指数基金是易方达深圳100,收益率为185%。当然,一些跟踪沪深300指数的基金,误差仍然很高(可能和发行新股有关),2007年的平均收益率大约130%左右,和沪深300指数相差约30%,不过这一水平仍然超越了众多主动型基金。
2220亿元/14358亿份
  2007年股票方向基金分红总额/全年基金净申购份额。
  两个数据,一是股票方向基金分红总额,另一是全年基金净申购份额,虽然不能直接相比,但由于平均基金净值都在1以上,用来说明问题是足够了。很明显的是,基金总分红的金额只占到净申购额的"零头"。基金运用分红等持续营销策略,大大扩张基金规模,效果是非常明显的。由于条件限制,我们未能具体统计出基金大比例分红后,基金净申购额的具体数据,不过总量数据已经颇能说明问题,说白了,分红只是基金公司的营销手段而已,舍不着孩子套不着狼。

发表于 @ 2008-01-17 11:41 夏日飘雪 阅读(60) | 评论 (0)编辑 收藏

这次调整危险性有多大?

大盘今天终于出现了一次略微像样的调整。这是大盘自去年二次见底以来第一次真正意义上的主动调整走势。虽然沪深二市今天下跌幅度均不大,但对投资者信心的打击还是非常明显。
    那么,大盘这次调整的性质是什么?其危险性有多大?投资者又该如何应对这次调整呢?
 
    一、影响大盘今天调整的因素有哪些?
    引发大盘今天的调整,主要有二大因素:一是港股下跌拖累;二是自身技术调整需要。
    引发大盘今天调整的外因,是香港股市继续下跌。香港股市在美国股市下跌拖累下,至今已经出现四连阴走势,并且今天的下跌幅度明显加大。至收盘,香港恒指下跌630点,跌幅高达2.38%,并以今天最低点收盘。更重要的是,恒生指数今天的下跌,已经明显跌破了去年11月22日和12月18日的双底支撑,距离下一技术支撑位还有1500点之遥。在未来的一段时间内,振荡下跌将成为香港恒生指数运行主基调。受香港指数下跌拖累,今天国内A股中的AH权重股普遍弱势下跌,尤其是占权重极大的中石油(601857)今天又有短线破位迹象,这对上证指数将形成较大拖累。
    今天大盘下跌的另一个原因,是大盘自身存在技术调整要求。原因有三:一是沪深二市均已进入阻力区,存在振荡整固要求;二是自二次见底以来升幅不小,需要清洗短线获利盘;三是冲击历史新高前需要蓄势。从这几个方面看出,大盘目前进行短暂调整更加有利后市发展。
二、如何判断大盘今天的调整性质?
    大盘近几天的走势,本质上属于强势调整。由于调整基本在日内完成,对浮筹清洗以及热点转换,还显得力度不够。因此,主力今天很可能借港股破位,进行一次力度稍大的主动回撤,以达到更好的调整效果。淘金客认为,大盘在美国股市大幅破位时坚定向上,现在如果下调幅度过大,与其当初的逼空思路相违背。还有,淘金客这几天说过,主力目前在进行热点转换。而在主热点转换过程中,是需要一次洗盘的。在淘金客看来,今天的调整,不是什么行情见顶,而是力度稍大的洗盘,是为了迎接后市主热点的出台。仅此而已。
 
    三、大盘这次调整危险性有多大?
    如果从纯粹的技术调整角度看,沪市这次的调整幅度极限位置估计在5300点一线。因为一旦有效跌破该线的支撑,调整的性质将发生本质上的变化。即使回调到5300点一线从今天看其下跌幅度也不过2.5%而已,并不值得特别警惕。淘金客认为,这次下跌的主动力,主要是AH类超级权重指标股,对于其他股票来说,调整的幅度可能就更小。从今天盘面看,虽然大盘今天双双下跌,但是沪深二市上涨个股家数依然远多于下跌个股。并且,淘金客认为,大盘在经过这次调整之后,将展开新的加速上涨行情,目标为直接创历史新高。当然,由于今天多数个股依然飘红,主力还未能很好地达到彻底洗盘的目的。不出意外的话,明天可能会出现一次力度更大的下跌。当然,如果明天果真出现更大力度的下跌,本次调整也就基本结束了,本周后半时间大盘又将艳阳高照。
  四、如何应对这次调整?
    操作上,除了前期涨幅较大的题材股,短线一旦出现破位需要警惕外,对于底部启动的个股,是不需要过多理会的。相反,如果从底部启动的个股一旦借大盘调整之际展开缩量洗盘,还可以逢低吸呐。毕竟,一旦大盘真正展开创新高行动,个股底部将越来越高,以后这种低吸的机会是很少的。同时,大家要密切关注大盘调整过后,是否出现新的主热点。一旦出现新的主热点,那么这个主热点很可能就是主力用来冲关的主热点,大家需要高度注意。
 
    总之,淘金客认为,大盘今天的下跌属于强力洗盘性质,大盘调整过后创历史新高的既定目标不变;本次调整下跌空间并不大,投资者无需恐慌;对于底部启动个股,逢低依然可以吸呐;一旦调整过后出现新主热点,大家需要高度注意。

发表于 @ 2008-01-17 11:28 夏日飘雪 阅读(58) | 评论 (0)编辑 收藏

大调整期间哪些基金超额收益?

从2007年10月中旬股市上冲6124点回落至今,A股市场告别了连续两年的单边向上市,进入震荡市道。同时,基金业绩也趋于分化,不同风格的基金开始经历市场的残酷洗礼。那么在此期间,哪些基金的净值表现更为抗震,他们在投资上普遍又体现怎样的风格特点呢?观察这些新变化,可以给基金和股市投资者以新的启发。

    部分基金有超额收益

  根据天相统计显示,从去年10月16日至今年1月15日,有超过140只偏股基金的累计单位净值创出新高。相对于同期上证指数10%的跌幅,部分基金在下跌中表现出的超额收益能力还是比较明显的。

  而在这其中,收益前20名的基金区间收益率超过5%。前10名的区间收益率超过7%,相应于同期基金业绩基准普遍有超过10%的超额贡献。无论是相对收益还是绝对收益,都颇为引人瞩目。

  另外,从前10名的排名看,与去年全年的业绩排名相比,整体颠覆力度很大。其中,除去去年头名华夏大盘精选依然排名第二,表现出很强的适应能力外,其余基金都是新崛起者,包括基金汉鼎、中小板ETF、富国天瑞、基金汉盛、中银持续增长等。

  老牌公司明显占优

  基金排名上的“你方唱罢我登场”,并非毫无线索。从基金管理人看,业绩前20名的基金出现明显的集中效应。

  根据初步统计,去年10月至今,业绩进入前20名的基金中,富国基金旗下占7席、易方达占3席、华夏占2席。前10名中,富国占3席(第一、第四、第五),华夏占2席(第二、第三)等,老牌基金公司明显表现突出。

  一些市场分析人士认为,这样的集中度在以往并不多见,这也充分说明基金公司之间的投资风格出现分化,基金公司的投资风格则更加集中和突出。从操作层面,老公司应对调整的能力和挑选个股的能力要强一些,投资风格配置也更均衡一些。在震荡市中,这种经验可能使基金“抗震能力”更强。

  富国基金副总经理谢卫认为,老牌基金公司的基金经理经历过熊市和牛市,对于市场波动更加敏感。在去年10月16日以来的调整中,凭借着以往积攒下的经验,以较为稳定的投资风格和投资理念成功抵御市场风险,净值在调整中创出新高并不奇怪。他同时表示,富国基金不看重短期内的排名,而更关注公司是否一直坚持价值投资的理念,为投资者带来持续稳定的回报。

  封闭式基金占据上风

  震荡市中,封闭式基金的业绩突出,是为一大亮点。

  根据最新统计,在各类基金中,创出新高的基金中,封闭式基金占据了24席。在前20名中,封闭式基金占据了7席。在前5名中占据了4席。这在过去很少见到。

  一些业内人士认为,封闭式基金的表现较好,可能有以下原因:

  首先,封闭式基金自身的产品特点。作为股票投资上限80%的混合型基金,封闭式基金在震荡市场中有一定优势。另外,封闭式基金规模在业内相对较小。在市场风格变换中,“船小好掉头”的优势有所体现。

  其次,封闭式基金所属的管理团队风格使然。从目前看,7只业绩领先的封闭式基金主要分属于富国基金(3只)、易方达基金(2只)。其中,富国和易方达都是属于强调公司研究、投资风格相对稳定的公司。“精选个股,买入持有”的价值投资理念和操作手法较为成熟,这种理念和操作方法在结构性牛市中,能较为从容地以个股的成长抵御市场风险,以组合结构的调整应对市场结构性波动,更适合目前市场“结构性慢牛”的市场形态。

发表于 @ 2008-01-17 11:26 夏日飘雪 阅读(47) | 评论 (0)编辑 收藏

2008年1月15日

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发表于 @ 2008-01-15 10:04 夏日飘雪 阅读(61) | 评论 (0)编辑 收藏

2007年六大类基金冠军榜

        股票型基金第一名:华夏大盘

  积极配置型第一名:长信增利

  保守配置型第一名:兴业可转债

  封闭式基金第一名:基金科汇

  保本型基金第一名:南方避险

  普通债券型第一名:银河收益

发表于 @ 2008-01-15 09:58 夏日飘雪 阅读(57) | 评论 (0)编辑 收藏

[新基民必读]小心掉进六个美丽陷阱!

一年之计在于春,2008年的投基策略也应在1月份早做决定,因为基金手续费相对股票而言要昂贵得多,一旦选定基金就不易更换,所以我们在制订2008年投基策略时就要尽量避免陷入以下美丽陷阱:

  陷阱一:按过往排名选基金

  很多基民喜欢根据前一年排名来选择基金,但如果投资者仔细留意近两年基金排行榜就会发现,每只基金在榜中都只会各领风骚一段时间,没有谁是常胜将军。基金产品的业绩,特别是股票型基金,与基础市场有着非常密切的联系,如果某只产品的投资组合正好是市场的热点,那么这只基金的业绩表现就会非常突出,排名自然会在某段时间之内快速上升。

  选择了这类靠热点上位的基金,当市场出现其他变化导致基金排名下降时,投资者可能就会遭受损失。可见,投资者应当将排行榜视为一种参考,而不应当是唯一的标准。

  对此,有研究员总结了靠排名选基金的三大弊端:“首先,每个基金都有自己的风险收益特征,排名靠前的基金所获高收益可能对应的是高风险,也就是其回报不确定性会特别高,对于风险规避型投资者而言,收益最高的基金未必是最适合他的。”

  “其次,当一个基金挤进排行榜前列时,其所投资的股票可能早已涨了一大段,在这个时点进去,不一定能享受到这些资产增值的收益,还可能损失净值。”

  “最后,由于目前国内基金排行榜分类比较粗略,而基金产品发展却相对迅速,导致一些不同类型基金被放在同一类比较,自然缺乏可比性,对投资者有一定的误导。”

  陷阱二:指数型基金最好

  指数基金在前两年的牛市中风头强劲。各家基金公司对自己旗下指数基金推崇备至,专家们更是建议:在牛市中,要买定指数型基金不放手。 

  目前,国内的指数型基金大多是采取完全复制指数的投资方法,选择的都是指数中的成分股。高仓位、被动的投资方式使得指数型基金和指数的关系更加密切,形成一损俱损、一荣俱荣的局面。投资者在购买指数型基金时,除了精挑细选基金外,时机的选择也是相当重要的。 

  在牛市行情中,指数型基金的整体收益优于股票型基金;如果基础市场行情的发展趋势出现变化,则指数型基金可能会面临相对更大的风险,因为此类基金必须始终保持高仓位运作状态。

  从1000点到6000点,大盘已经上涨了6倍,指数型基金的平均收益也是遥遥领先于其他类型的基金。记者通过晨星数据统计,2007年,股票型基金给投资者带来的平均回报率在128%左右,而指数型基金的平均回报率达到144%,远超股票型基金收益率。

  但值得注意的是,这样的高收益是建立在大牛市的基础上,更是建立在一个千载难遇的单边上涨行情中。

  在大盘已经上涨6倍的情况下,指望其还能继续大幅上涨的愿望只能是一厢情愿。上证指数能够轻松地从1000点跃至2000点,但要想从6000点爬升至12000点,却非易事,仅是十年愿景而已。因此,一段时期内,指数型基金的表现也不可能有多大亮点。

  业内人士认为,目前市场已经进入一个中期调整的格局。虽然指数在探底4800后出现了大幅度的强力反弹,但领涨热点明显没有连续性,成交量放大也不是很理想,创新高意愿并不强烈。

  另一方面,2008年,从紧的货币政策将使后市投入股市的资金相当有限,而大资金的介入却恰恰是推动指数权重股上涨的决定性因素。2008年也许仍处牛市周期,但局部性特征越发明显,指数型基金恐怕不能再像去年那样大发神威了。 

陷阱三:基金定投最好

  四季度股指下挫导致基金业出现“冬歇”,基金赚钱效应不再,于是基金公司开始力推定投产品,当季几乎所有基金公司投资者教育活动都将“教育”主题集中转向“定投”。

  基金定投是定期定额存款的一个很好的替代,变强制储蓄为强制投资,不需要太多的专业知识,一定程度上能够避免套牢和踏空,可以较为轻松地获得基金投资的平均收益。

  对此,银河证券高级分析师王群航表示:“按照基金公司的宣传,做定投可以达到分散风险的效果。但事实并非如此。”他认为,目前,所有的基金公司在所有的场合、所有的时间,向所有的投资者推荐所有的基金都可以做定投的做法值得商榷。由于基金的种类很多,不同种类的基金就具有不同的风险收益特征,适合不同的投资者在不同的市场环境下投资,对于定投同样如此。 

  的确,要把基金定投的优势完全体现出来,是有一些条件的。像在2006年年初的低点入市,在之后单边上扬的行情里做定投肯定不如在年初一笔投进去强。

  2008年是奥运年,7、8月对于股市来说是段极其敏感的分水岭,此前有调查显示,80%投资者认为奥运之后股市将走下坡路,自己会考虑在之前获利了结。

  如果投资者在今年选择定投基金,将原始资金分成12份进行投资,很有可能面临从大喜到大悲,空欢喜一场的窘境,收益率仅高于年中最高点买入的“冲动型”基民。

  经历四季度的大幅回调,目前的点位其实并不高。投资者完全可以在1月份将资金一次性全部投入基金,至6月份再根据届时的市场环境决定留或守。

  其实在国外,做基金定投仅是一种简单的储蓄手段,把现有的一大笔钱去做定投就没意思了。基金定投的时间应该足够长,越长越好,能跨越一个证券市场的大周期是最好,只做一年甚至几个月就意义不大了。

  陷阱四:基金做波段,“低买高卖”

  “低买高卖”是股市中股票投资者遵循的赢利原则,许多做股票短线的投资人也是习惯在上涨趋势良好时便进行抛售。这样做一方面是为了及时套现,获得既得收益,另一方面,也是为了避免因为股价下跌而带来的风险。但这样的股票操作手法,也套用在投资基金身上,就大错特错了,因为基金投资是一个长期的投资渐进过程,在这个过程中,基金的净值,是会随着市场的波动而波动,它的投资收益,不可能一步到位、立竿见影。作为基金投资者应树立长期投资的习惯和理念。

  同样的,波段操作也是一些短线客常用的股票操作手法,一些基金投资者把基金当作股票来“炒”,频繁地买卖基金,一涨就买,一跌就割肉,手续费成本将相当昂贵。

  基金投资注重的是价值分析与基本面的研究,由于各路基金都有各自不同的投资规划和投资组合,而且由于价值投资为主导思想,致使基金投资不能马上见效,即使在面值之下徘徊也是正常的。因此,只要宏观经济是向好的,基金收益率就会呈现一个增长的趋势,这是不容置疑的。投资者没有办法判断所谓基金的“高位”和 “低位”,也就没有办法在“低点”买进和在“高点”卖出。

  陷阱五:跟风申购、赎回

  “快去买基金,我朋友说要涨到10000点。”“快去赎回基金,我朋友说要跌到3000点。”两种意思完全相反的话,也许是2007年中,基民听到频率最多的话。

  基民相较于有经验的股民而言,对资本市场的运行机制认识要少很多。他们购买或赎回基金更多的是听从周围人的意见,但“羊群效应”往往是投资大忌。

  去年大盘的两次低点和两次高点都是基民赎回和申购基金最为疯狂的时段,“周围人都买基金,我就去买”,“周围人都赎回基金,我也去赎”已经成为一些基民买卖基金的主要判断依据之一,但股神巴菲特所坚信的股票投资真理却是:当别人恐惧时,你要贪婪;别人贪婪时,你要恐惧。

  对于基民的非理性,基金公司也有说不出的无奈。一基金公司相关人士表示:“对于连购买的基金属于什么类别都没有分清楚的基民,他们的跟风其实对于基金公司极为不利。他们可能在市场向好的时候介入,而在市场出现回调的时候退出,如果这类基民多了,在市场调整阶段就可能出现大规模赎回。这种情况下,基金公司可能被迫减仓以应对赎回,但低位减仓会造成基金净值缩水,从而引发更多基民赎回。由此一来,很可能形成一种恶性循环,在无形中产生助涨助跌的作用,不利于市场的稳定。不过,目前来说,基于对市场的信心,并没有出现大规模赎回的情况,但如果非理性基民增多,对基金公司而言甚至对整个市场而言都是一种不稳定的助推剂。”

 陷阱六:保本基金一定保本

  保本基金是一类比较特殊的基金,其他的基金都没有保本承诺,但是保本基金保本也不是无条件的。

  首先,保本基金只有在认购期或者在新的一个保本周期开始前的集中申购期内购买的份额,并且要持有到一个保本周期结束才能保本,一个保本周期一般是三年,保本基金的担保人负有不可撤退的连带责任。

  其次,保本基金保的本是指投资者的净投资额、认(申)购费和认购期或集中申购期产生的利息。投资者在保本周期结束时收回的投资保证不会低于上述三者之和,如果低于三者之和就会得到补偿。如果高于三者之和,投资者可以获得所有的收益,基金公司不分享投资收益。收回的投资不仅包括赎回份额所得的钱还包括3 年内的每次分红。

  可见,保本基金并不保机会成本。不能持有到保本周期到期是不能保本的,还有比较高的赎回费用,在日常开放期内申购的份额也是不能保本的。

发表于 @ 2008-01-15 09:50 夏日飘雪 阅读(637) | 评论 (3)编辑 收藏

2008年1月14日

近两年平均年化回报最高的基金前十名

华夏大盘精选  192.58%

兴业趋势 158.51%

上投中国优势  157.9%

广发聚丰 155.06%

上投阿尔法 153.54%

中信红利精选 150.08%

招商优质成长 149.20%

汇添富优势精选 148.24%

景顺长城鼎益 145.92%

华厦红利 144.99%

近三年年化回报最高的基金前十名

华夏大盘精选  108.61%

上投中国优势  99.57%

易安达策略成长 92.36%

富国天益价值  90.8%

景顺长城内需增长 86.81%

泰达荷银行业精选 86.18%

鹏华中国50   86.17%

博时主题行业 85.27%

广发稳健增长 84.99%

银华道琼斯88 84.92%

 

数据截止日期2008年1月11日

发表于 @ 2008-01-14 09:43 夏日飘雪 阅读(45) | 评论 (0)编辑 收藏

基民不成熟的几大表现

 一、喜新厌旧:  
  新基民喜欢新基金好象很流行,也许都是认为新基金单位净值低,买后所得的份额也较多的原故吧。但本人认为,新基金有认购期、建仓和封闭期,时间大约2-3个月,牛市中大家都知道,时间就是金钱,2-3月的时间一定会让新基民损失很多收益的。  
  良方:修练自身——多学习基金知识,多关心基金的内含,学会观察、分析、总结、筛选。  
二、草木皆兵:  
  新基民学习不多,对基金和股市了解的也不多,无论进仓或者减仓,都因道听途说,闻风而动,对小道消息偏听偏信,一见人说涨就抛,一听人说跌就进,如此反复,错失了很多良机。苻坚淝水之败,皆因草木皆兵哦。  
  良方:谋定而动——多关心国家政策、机构信息、股市行情等,不以讹传讹,进行认真的观察、分析,,操作不要盲目,决不要心神不定。  
三、高不可攀:  
  新基民大多很关心基金单位净值的高低,对于高净值的基金感到恐惧,害有“恐高症”,担心大盘指数高了,担心基金净值高了。其实净值与收益很多情况下是成正比的,单位净值越高,一般能说明其以前收益越好。  
  良方:德高望重——人只有德高了,才能望重,基金也是如此,收益丰了,净值还能低吗?还是多关心关心公司、经理、操作作风、基金股票池等因素吧。  
四、喜怒无常:  
  新基民要么天天盯着大盘,跟着指数心潮澎湃,要么就是不闻不问,天要下雨,由它去。不时过重于指数的涨跌、大盘的波动,就是来个姜太公钓鱼哦。做不到手中有基心中无基。。。。  
  良方:神闲气定——任凭风吹雨打,我自巍然不动。看中基金公司,相好基金经理,买好基金品种,而后什么也不要做,只一件事,就是相信自己!!牛市不会忘记努力的你们的!!!  
  送新基民一句不是名言的名言:基是兵,我是帅,调兵遣将由我来。

发表于 @ 2008-01-14 09:32 夏日飘雪 阅读(35) | 评论 (0)编辑 收藏

2008年须把握四大“时间变化”

1、2008年3月1日:平安拉开解禁大朝序幕

中国平安(601318)3月1日将解禁19.63亿股,流通盘增加144%,需要约2000亿的资金承接,首个“大非”解禁朝将因此正式拉开序幕,其对市场的影响不容忽视。

2、2008年3月下旬:跨年度反弹结束引发新调整

目前在利空出尽的情况下,市场短期出现政策真空。而2月份只有12个交易日,所以,股市极有可能反弹到3月下旬。

3、2008年8月中旬:奥运前后股市可能出现拐点

专家认为,股市的高点产生的时间一般会在奥运前10天左右。奥运举办后,在奥运效应退潮以及公司盈利放缓双重打击下,市场可能进入本轮牛市以来最大的中期调整。年度的低点在5000点附近,回调幅度超过30%。

4、2008年11月初:警惕美元走强致资产价格回落

2008年8月底到9月初,美国两党将分别正式宣布总统候选人,并确定选举纲领。接下来最重要的,就是整个大选的核心部分----11月4日的全国投票,总统人选当晚就能揭晓。

发表于 @ 2008-01-14 09:29 夏日飘雪 阅读(204) | 评论 (0)编辑 收藏

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