进入３月，封闭式基金纷纷公布了各自的分红预案，预示着2008年的首次分红潮即将展开。随之而来的，封基分红套利行情也将继续演绎。封基分红套利效应是指折价交易的封闭式基金在分红后，折价率会自然上升，但这是由于非市场原因所引起的，之后在市场因素的作用下，折价率会回复到分红前的市场水平，那么交易价格必然上升，由此带来的套利机会。封闭式基金的单位分红金额越高，分红前后的折价率之差越大，套利的空间就越大。
举一个极端的例子来讲，现在有一支封基，单位净值是2元，交易价格是1元，折价率是50%，你以1元价格买进10000份，忽略其他费用，你花了10000元。现在分配红利1元，你的账面上除了10000元资金算着成本外，还多出10000份该基金，不管怎么说，这10000份基金的交易价格肯定也不会是0。这就是这次的套利收益了。
其实分红套利可以看作是分红金额的那部分折价收益提前实现，节约时间成本。就拿上面那个例子来说，分红金额是1元，折价率是50%。在不分红的情况下2元净值的基金要折现的话，只能以1元交易价格实现。要一半折现，也就是其中1元折现的话，只能以0.5元的交易价格实现。现在分红了，基金单位净值减为1元，实现一半折现，但实际上得到的是1元，比交易价格多出0.5元，也就是50%—这1元的折价率，这1元的折价收