2007年12月28日 05:54　 中国证券报     记者 齐轶

“我们的资产规模已经超过了保险业”，证监会一位权威人士这样评价目前的中国基金行业。

　　2007年，中国基金行业实现了前所未有的大发展：从2006年末的近7000亿元到2007年10月底的3万亿元；基金持有人账户总数已超过1.1亿，扣除重复计算的因素，估计约有25％的城镇居民家庭参与了基金投资。基金被越来越多人接受，成为影响社会生活的重要因素。

　　专家表示，虽然经过了10年的发展，基金行业仍处于“跑马圈地”的发展初期，但随着市场化和国际化的加速，中国基金行业的竞争将越来越复杂，未来的分化也不可避免。

得业绩者得天下

　　基金行业竞争处于初级阶段表现在基金公司之间的竞争仍以投资业绩竞争为主。

　　统计数据显示，截至2007年9月30日，国内57家基金公司合计管理的公募基金资产为2.97万亿元。其中，公募基金资产管理规模超过1000亿的基金公司已经达到10家。

　　博时基金今年出众的投资业绩表现成就了其管理份额的大幅增长，其管理规模从二季度末的990亿元增长到三季度末的2109亿元，增长幅度达到112％，一举登上冠军的宝座；华夏、南方、易方达、嘉实4家基金公司均以超过1700亿元的管理规模分别位列其后。

　　以上几家公司几年来保持了持续优良的投资业绩。根据初步估算，今年以来华夏基金的加权投资业绩达到137％，博时基金加权投资业绩达到136％（截至12月21日）。

　　从排名前5位基金公司管理的资产规模来看，业界巨头竞争非常激烈，未来发生变动的可能性也非常大。

　　统计数据还显示，上投摩根、景顺长城、诺安、中邮等基金公司也都实现了管理规模的大幅增长。几乎没有例外的是，这些公司也是近两年投资业绩表现非常出色的公司。一些曾经的小公司正在实现着“三级跳”的飞跃。

　　“在牛市中，业绩是最好的规模助推器”，北京一家基金公司的总经理说。

新业务搅局

　　除了单纯的投资业绩，未来新业务的发展将给基金行业的竞争格局增添新的变数。

　　今年11月，监管部门公布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，基金公司专户理财业务正式开闸，基金业竞争将从零售市场进一步转移到机构业务市场。

　　此前，我国基金公司绝大多数规模依赖于公募基金，新业务的开放使得我国基金公司赢利模式单一的情况发生改变。基金管理公司开展专户理财业务，可以根据客户的投资需求和风险偏好，为大型机构、企业提供“量体裁衣”式的理财服务，有利于基金业开辟和扩大机构理财市场，满足各类投资人的不同理财需求。

　　基金公司产品设计和投资管理的核心竞争力将能够得到更加淋漓尽致的表现。

　　“未来不是所有基金公司都会依靠公募基金生存，一些小公司完全可能成为专注于专户业务的公司”，一位业内专家表示。

　　除了国内市场的争夺，QDII业务的开展标志着我国基金业已开始开辟海外市场的尝试。这将是更加充满机遇和挑战的领域，随着基金海外投资经验的积累和成熟，基金业也将走向更大的发展平台。

　　对那些志存高远的基金公司而言，QDII业务是另一块兵家必争之地。今年9月以来，南方、华夏等多家基金公司获得QDII业务资格，其中5家基金公司的产品获准发行。率先获得资格的公司基本是业内又“大”又“好”的公司，他们对QDII业务也给予了极高的重视。

　　国内基金公司从事QDII业务最大的短板就是投研团队的匮乏。如果想知道各基金公司对该业务的战略定位，只需要看看基金国内公司为海外归来从事QDII业务的投研人员开出的价码就略知一二。根据了解，业内委托猎头公司给海外归来的QDII投研人员开出的每年薪酬高达200万－700万人民币，这样的薪酬至少是国内基金经理3倍以上，这一水准亦超过了中国台湾、韩国共同基金从业人员的薪酬水平。

　　毫无疑问，那些能够在新业务中准备充分并能取得突破的基金公司必将在未来的竞争中占得主动。

未来竞争更加复杂

　　除了行业内的竞争，基金行业还面临着来自其他行业对理财市场的争夺。

　　我国目前金融混业经营趋势明显，理财市场表现尤其突出，各类理财产品百花齐放，相互间具有较强的替代性，基金业在理财市场上的主导地位将受到来自银行、保险、证券公司等多方面的挑战。

　　另一方面，随着基金市场逐步对外开放，未来会有越来越多的海外金融机构通过各种方式进入中国资产管理市场，从而加剧资产管理业的竞争。而本土基金管理机构也将走出国门，在规模庞大、工具复杂、竞争激烈的国际市场上与强大的海外对手竞争。能否通过直接参与国际竞争实现自我发展，成为真正的全球财富管理者，将是我国基金业必须面对的挑战。

　　南方基金总经理高良玉表示，最近几年基金公司的规模变化是比较快的，市场给基金公司的发展提供了很好的机会，潜力巨大，发展空间也很大，大家现在还处在 “跑马圈地”的过程。但是中国基金行业未来的分化不可避免。基金公司应该在品牌建设、资产管理能力方面做更多工作，这也是基金行业从粗放经营向精耕细作转变的重要标志。

　　嘉实基金公司总经理赵学军认为，未来的十年国内基金业市场竞争将更加激烈。正是由于基金行业的市场化和国际化，这个市场上的竞争，不仅仅是产品的竞争、销售的竞争，而是有着更加深远的竞争。“竞争已经不只是基金公司之间，投资团队之间，对投资产品、对市场判断的竞争了。”

　　在他看来，竞争将来自于公司是否能对行业的未来作出准确的判断，这也将强化竞争的难度。本土公司必须要建立具有全球视野的判断力和对行业的深度认知，才有可能在未来的竞争中立于不败之地。

 

2007年让“理财”这个概念前所未有地深入人心，是否参与投资理财对个人或家庭的财务状况的影响程度越来越大。有人戏言，这一年，数以亿计的老百姓“蚂蚁搬家”式地将银行存款逐渐转变成其他资产。在货币政策“从紧”声中开始的2008年，理财专家建议三大类理财产品或成投资“避风港”。

　　北京市理财规划师协会会长刘彦斌告诉记者，考虑到当前对经济转向过热和明显通胀的普遍担忧，利率、汇率、存款准备金率和央行的公开市场操作仍然是2008年政府调控的主要手段。虽然百姓理财意识觉醒，投资渠道越来越多，但投资风险也不断加大。在“从紧”的政策背景下，百姓对2008年股票、基金的收益率预期不应太高。

　　“深圳、广州的房价回落，是从疯狂的上涨到理性的回归。”著名地产商万科董事局主席王石日前表示，连续的加息，连续对于房地产的调控政策，再加上提高存款准备金率，可以预期未来的楼市不太可能重复2007年的疯狂，进入市场调整期后“炒楼”的门槛将变得越来越高。

　　股票、基金包括楼市的投资风险加大，同时黄金、收藏等小市场专业性较强，不适于作为大众理财工具。在这种情况下，专家建议普通百姓将储蓄、债券、基金定投作为稳妥的理财选择。

　　刘彦斌认为，只要当前物价与利率倒挂的局面得不到扭转，央行加息的步伐就不会停止，把钱存进银行意味着得到更多收益；连续加息背景下，债券因此也水涨船高，由于无需支付利息税，收益率稳定且高于同期定期存款，特别是针对个人、以电子方式记录债权的储蓄型国债将是稳健型投资者的好选择；基金定投则尤其适合每月有一定结余的工薪阶层，长期投资，摊低成本，确保投资人获得市场均衡收益，在控制风险的同时也能实现较高的回报。（记者王薇）

 

 

不过七八年前，信用卡对于绝大多数都市人来说还是一个新鲜玩意儿。普罗大众对信用卡的了解有限，持有量少，加上POS机网点稀少，都制约了信用卡的发展。甚至有专家认为信用卡到了喜欢持有现金的中国人这里将会“水土不服”而难以大力推广。

　　但时间是最好的魔术师。短短几年，伴随众多银行的发卡“竞赛”，越来越多的都市白领甚至连在校大学生都用上了信用卡，信用卡真正“飞入寻常百姓家”，成为人们钱包中的主角了。

　　从办信用卡难，到有了第一张信用卡，再到有一叠不同银行的信用卡，这是成千上万中国老百姓的信用卡历程，也是中国金融大发展的一个见证。但是，多并不总是美的。当信用卡本身已经成为稀松寻常物时，拥有信用卡显然已经不再值得炫耀，而如何用好信用卡，在获得更高信用额度的同时“玩转”信用卡，真正发挥信用卡在个人理财和家庭理财的重要功能，则是每一个用卡族的心愿。而这方面，我们需要更多地学习，方能真正领略信用卡的魅力。

　　是的，对一个精明的持卡族，信用卡是该用来“玩”的，而不仅是用来“透支”的。当然，不用来“透支”，并不代表就不利用银行发放的信用额度进行消费———若有着稳定的收入现金流量，那么信用卡的透支不过是对未来现金流的一种预先调配，是在“玩转”未来的现金流。若透支消费额度超过了未来一段时间的还款能力，而被迫陷入高昂的罚息周期中，那么就不是玩转信用卡，而是成为“卡奴”，被信用卡“玩转”了———

　　无疑，这是我们不希望看到的。信用卡怎么“玩”？利用信用卡远程支付功能享受国内甚至国际的网上购物买到物美价廉的好东西无疑是一种玩法；利用发卡行和特定商家的合作享受到对折的电影票，提前的消费折扣，成为不是VIP的VIP亦是一种玩法；至于利用帮亲朋好友刷卡积攒积点换取好玩好用的赠品，抑或利用信用卡的免息期调配资金存款、买货币市场基金等获取额外收益，则是更高级点的玩法了。

　　当然，信用卡的玩法，绝不止上面提及的几类。事实上，若你能吃透信用卡的诸多特性并联合运用，那么绝对可以玩出更多花样，从“卡奴”一跃成为“卡神”。

　　信用卡时代，让我们重新认识信用卡，学习用卡技巧，一起来玩转信用卡吧。信用卡，会玩才是美的！