王者风范

需特别关注银行体系稳健性


　　央行昨日发布《2007年中国金融稳定报告》称，在近年来全球资产价格上涨幅度较大的背景下，近期一些国家（地区）的资产价格出现调整，对全球金融稳定的影响需引起密切关注。

　　《报告》还表示，由于我国直接融资发展相对滞后，企业融资高度依赖银行体系，使金融风险向银行体系集中，因此需要特别关注银行体系的稳健性，防范系统性风险。

　　资产价格主要是指股票、债券、房地产、外汇、资源品等重要资产的价格，通常对资产价格的研究以股票价格和房地产价格为重点。《报告》指出，近期有些资产价格调整的风险已经显现。持续增长的经济和较低的通货膨胀水平，吸引资金从其他市场流向资产市场，推高资产价格，甚至滋生资产泡沫。同时，发达国家越来越多的退休人口正在进行金融资产配置调整，减持金融资产，增持现金以满足养老需要，给资产价格带来下行压力。

　　《报告》认为，资产价格异动会引起投资、消费波动，进而导致经济波动，并通过影响企业、居民和金融机构影响金融稳定，还会增大全球经济金融政策的制定和实施难度。各国政策制定者需要在保持高增长、低通胀与防止资产价格异常波动、经济过热之间寻求平衡。

　　《报告》指出，我国资产价格波动主要体现为房地产价格和股票价格两方面。资产价格的涨幅是否在正常区域内，目前专家学者尚未达成共识。从金融稳定的角度出发，需关注资产价格的变化。

　记者 宋焱

　　央行最新发布的全国城镇储户问卷调查显示：今年一季度，城镇居民储蓄意愿连续4个季度攀升，超过一半的被调查居民对银行存款利率水平持认可的态度。相关数据显示，一季度，认为当前更多储蓄最合算的居民占比，在上季度回升4.8个百分点的基础上，再升5.2个百分点，达35.4%的水平，两个季度累计提高10个百分点，结束了此项占比连降4个季度的局面。

　　伴随着前一阶段防止经济过热的多项宏观调控政策出台，储蓄分流势头的减缓之势在央行发布的统计数据中已经有所显示。日前央行发布的2月份金融统计数据显示，2月份人民币各项存款增加13351亿元，同比多增8045亿元，其中居民户存款增加9712亿元，同比多增600亿元，增加额是1月份的5倍之多，创近期新高。

　　分析储蓄变化的原因，央行称，居民对银行存款利率的认可度不断提高，是在央行连续加息和股市宽幅震荡的情况下发生的。对此，业内人士分析认为，2007年以来央行连续六次上调存款利率，一年期定期存款扣除利息税后净收益达3.93%，连续加息的累积效应正在显现，同时国家大幅下调利息税，也使得居民对存款利率满意度逐步增加。加之今年以来，在美国次贷危机、春节雨雪灾害等多重因素冲击下，沪深股市大幅震荡，股市交易量下降，基金净值大幅缩水，促使部分投资者将资金从资本市场转向银行。此次央行问卷调查显示，认为在当前物价和利率水平下，更多投资股票和基金最合算的居民占比，自2007年三季度达历史峰值44.3%后，四季度大幅回落8.5个百分点，至35.8%，一季度继续回落8.2个百分点，至27.6%，两个季度累计回落16.7个百分点，表明居民投资股票和基金的意愿明显下降。

　　尽管居民储蓄意愿继续攀升，但目前仍有许多市场人士对储蓄存款重新向股市搬家持乐观态度。一位证券公司的分析人士告诉记者，尽管今年宏观调控确定了“双防”的调控基调，而央行也正在积极落实从紧的货币政策，种种宏观调控因素势必会继续影响居民的储蓄意愿。但从目前情况来看，对股市前景持乐观态度的投资者也大有人在。在这些人看来，股市不缺钱，缺的只是盈利环境和赚钱效应。因此，即使有一部分资金暂时回流到储蓄中，一旦股市好转，赚钱效应再现，储蓄存款可能会重新向股市搬家。

　　与此相反，一部分市场人士则认为，尽管储蓄回流和居民储蓄意愿继续攀升均显示出宏观调控正在明显地发挥作用，但对储蓄回流可能带来的负面效应也应予以关注，尤其要注意可能出现的过度储蓄回流。事实上，长期以来我国的高储蓄率一直受到多方诟病，因此有关部门一直希望能够通过有序地分流部分居民储蓄，将资金引入直接融资，以改善融资结构失衡的状况。股市火爆以及直投与个人创业的兴起，在一定程度上减轻了通过银行进行间接融资的压力，但现在储蓄资金再度大量回流银行，实际上就意味着直接融资又被淡化了，这无论是对资产证券化，还是对深化金融改革等，恐怕都是不利的。

　　中国人民大学金融研究所副所长赵锡军认为，从长期来看，实现我国居民储蓄向其他投资渠道的有序分流是大势所趋。自去年以来，众多股民在牛市财富效应感召下纷纷入市，将储蓄资金转向证券投资，居民的资产配置偏好和理财习惯发生了改变，资金流向更趋多元化成为我国居民资产配置的一个重要特征，这种趋势不是短期内能够逆转的。

本报评论员 商 灏

　　存款准备金率再次上调后，加息会否随之而来？周小川此前有关“利率和存款准备金率仍有上调空间”的言论，恐非无的放矢，而是另有深意。

　　当物价环比正每月以１００个基点以上速度上升之时，存款准备金率现有的上调幅度能否体现“从紧的货币政策”的力度？能否达到向公众宣示政府抑制通胀、稳定预期的决心的效果？

　　若结论是肯定的，则金融市场价格应依据一系列加息政策、新一轮的信贷紧缩等措施而得以体现。

　　在一段时期以来的“适度从紧”中，2007年，中国央行6次加息，10次提高存款准备金率。现在，实行货币紧缩政策已近一个季度，中国两次提高存款准备金率，利率则丝毫不动。

　　所谓货币紧缩是否只是纸上谈兵？会否只是挂在嘴边而已？

　　市场对于货币政策将进一步从紧的预期，其实从本月11日或更早就开始了。当天，国家统计局发布的数据显示，2月份CPI同比涨幅为8.7%，环比上涨1.6%，这一数字已创出11年来的新高。未来如果银行的超储水平仍然较高，则准备金率势必存在进一步上调的空间。

　　并且，需要收紧的不止利率一项。如果央行加息，会采取不对称方式，即存款、贷款利率上调幅度不同步。

　　更多有力的措施还包括：迅速提高每次加息的幅度和加息的频率。另外，应继续使用数量型政策工具和加大窗口指导的力度，严格实施央行确定的有关控制信贷增长的目标，防止信贷扩张加剧通胀压力。

　　与此同时，目前的经济形势要求整个宏观政策体系为反通胀服务。除了货币政策需要从紧之外，压缩财政支出将被视为短期内控制总需求的一个较为灵活的政策工具，并成为反通胀政策中的重要组成部分。具体来说，财政政策或将明确提出，在今后半年中，中央和地方在原预算基础上按一定比例削减一般性支出和非重点行业的资本性支出。虽然推动这些政策的难度一定很大，而一旦政府下大决心“从我紧起”，将有助于增强民众对政府反通胀的决心和能力的信心。

　　货币政策的明朗化，有助于技术指标严重超卖的A股初步摆脱当下困境。但市场信心目前看来并未就此稳定。在目前的市场情绪下，无论采用何种货币紧缩政策，都将对A股市场构成冲击，“利空出尽变利好”的市场反应已不太可能重现。如今，任何的货币紧缩政策，都将直接收紧流动性，而实体经济的资金缺口将进一步激发大非减持的冲动；流动性不断收紧，而大小非近乎无限量供应，一张一紧之下，将驱使资金加速从二级市场流向实体经济。央行当前为投石问路而放缓调控的脚步，是否会导致这个过程更加漫长而痛苦？

　　但促使央行不愿加息的表面理由有：外贸出口下滑导致对经济增幅的较大负面影响，以及因美国大幅降息导致热钱涌入中国的担忧。

　　从国际因素看，在美国减息的同时，中国继续加息会导致更多的热钱流入吗？这种担心有一定的道理，但不加息的理由却未必因此成立。未来数月之内，美联储的减息不可能永不停止，而欧洲央行也不可能不继续减息，人们已经预料美元下半年开始就有可能反弹，人民币对美元的升值压力将因此可能明显放缓，热钱流入的压力届时想必自然会有所减弱。若不加息，则负利率继续恶化，一旦导致资金大规模流出银行体系，其后果难料。面对巨大的通胀压力，央行当会“两害相权取其轻”。

　　从国内因素看，物价上涨已被政府视为当前最大的经济问题，新一届政府也已把今年工作的首要任务确定为控制物价和抑制通胀，并提出了4.8%的年控制目标和8%的经济增长预期目标。按照这样的预期，加息极有可能成为下一个调控工具，因为目前的年利率为4.14%，离4.8%的可控通胀率还有一到两次小幅加息的空间。以8%的经济增长目标来看，继续压缩货币规模也是必然的选择。

　　月初连续发布的一系列关键数据都在表明，紧缩政策是势在必行。众所周知，此前市场预期的紧缩政策是进一步加息，而不是继续提高存款准备金率。

　　此次出台的政策显然要比市场预期的更为柔和，但这并不意味着不会继续加息。由于今年前两个月的CPI数据居高不下，呼吁加息的声音依旧强烈。人们普遍预期今年CPI将低开高走，并认为随着雪灾影响的逐渐减弱，3月份后CPI增幅将出现回落，但仍会高位运行。

　　毫无疑问，央行当下最紧迫的任务还是应对通胀、保持币值稳定。尽管面临当前复杂多变的国际国内形势，央行在加息决策上显得更为慎重，但从补偿负实际利率的角度来看，央行加息的可能性仍然存在。当后续的经济运行数据4月份公布之际，或许就是加息之时。

兴业证券聂文 　　存款准备金率可能上调至18％     在两会期间，央行行长周小川表示，存款准备金率均有上调空间。如果按照央行副行长易纲年初指出M2 控制在16％左右，广义货币乘数3.8倍计算，2008 年需要新增基础货币17000 亿元。2008 年贸易顺差3000 亿美元，新增外汇储备5000 亿美元（2007 年新增外汇储备4780 亿美元），假设人民币/美元=6.9 元，则外汇占款新增34500 亿元。2007 年央行从公开市场净回笼货币9000 亿元，如果2008年继续延续这以规模的话，则需通过存款准备金率上调锁定资金9500 亿，相当于以0.5％频率上调5 次存款准备金率，即今年还有3 次上调空间。    我们认为2008 年存款准备金率将有可能继续以0.5％频率上调3 次，至17％，具体情况还要视2008 年外汇占款增加情况、存贷增速变化和公开市场货币回笼情况。 　　仍有可能非对称加息一次     针对2 月份CPI 骤升，央行通过存款准备金率上调方式来应对，目前并没有加息。主要是考虑到世界经济受美次级债危机有大幅放缓的危险，外需可能急剧下降。另外，美国接连降息，使得中美利差倒挂现象严重，中国连续加息则可能导致国际资金过多流入我国。     我们认为，上半年CPI 仍将保持比较高的位置，预计会在7％以上。央行有可能在上半年非对称加息一次，存款加27 个基点，贷款加18 个基点，中长期贷款有可能不加。目前我国贷款利率与工业企业的税前利润已经比较接近了，在外需面临急剧下降风险的情况下，央行并不想加贷款利率以至于经济过度紧缩。我国的存贷利差国际上来讲比较高，适当增加存款利率一方面稳定居民通胀预期；另一方面可以促进商业银行改善业务结构。 　　加速人民币升值     在利率工具受限和国际金融市场受次级债危机流动性收缩影响之际，央行将可能加快人民币升值步伐。     国际大宗商品价格、大豆等中国依赖进口品的价格高涨，人民币升值是应对输入型通胀的重要工具之一。另外经济持续以高于10％以上的速度增长，资源和环境均难以承受，通过升值适当降低经济增速，实现经济软着路，有利于经济长远健康增长。我们预计2008 年对人民币升值幅度将会达到10％以上。

本报北京3月20日讯 记者 张兰报道 中国保监会今天公布的数据显示，2008年1至2月份，全国实现原保险保费收入1874.74亿元，同比增长58.19％。其中，财产险417.45亿元，同比增长28.86％，人身险1457.29亿元，同比增长69.22％；原保险赔付支出527.7亿元，包括财产险的174.9亿元和人身险352.8亿元。截至2月底，我国保险资产总额逾29591.46亿元，同比增长35.68％。

　　截至2008年2月底，我国保险资金投资总额达19381.27亿元，银行存款为7405.20亿元，而截至2008年1月，这两个数字分别为19079.73亿元和7231.24亿元，投资总额增加301.54亿元，银行存款增加173.96亿元。

　　今年1至2月，中资财产保险公司原保险保费收入为428.03亿元，排名前三位的依然为人保股份185.08亿元、太保财险53.60亿元、平安财险48.35亿元；外资财产保险公司原保险保费收入为5.396亿元，美亚、东京海上、三井住友位列前三名。中资人寿保险公司原保险保费收入1358.77亿元，国寿股份为596.62亿元，平安寿险为190.70亿元，太保寿险为153.14，占据前三位，而上月刚刚跻身前三强的泰康人寿则滑落至第四位。外资寿险公司原保险保费收入为82.48亿元，位居前三甲的依旧是友邦、招商信诺和中英人寿，分别为13.57亿元、8.77亿元和6.97亿元。分地区看，2008年前两月，江苏以186.70亿元的原保险保费收入赶超上月冠军广东，广东和上海则以177.88亿元和126.72亿元位列第二、第三。

许多车主都会感慨：“购车险易，理赔难。”从当初轻松购买车险，到最后麻烦办妥理赔，车主们都会被理赔程序折磨得够呛。其实只要详细了解了理赔步骤，做到心里有数，车险理赔也没有想象的那么难。这里以车险理赔中异地出险理赔为案例，说说理赔的事。

　　上周末，王先生驾车从老家河南返程回北京。行驶途中，与左边车道一辆紧急变道的车相撞，左前灯和对方车右后门受损。李先生第一时间拨打了报警电话，并向保险公司进行报案。

　　王先生等待了两个多小时，才见到保险公司定损员。该定损员从一大叠定损单和报案单中，翻出李先生的报案记录；又用10分钟左右的时间，完成了填单和定损工作。

　　定损工作完成后，该定损员建议李先生回到投保地再维修，理由是现在不影响正常行驶功能，一旦需要重复修理，就可以避免往返两地。

　　王先生再次打电话与保险公司沟通，保险公司同样建议王先生回来进行维修。并被告知，在车辆维修结束后，王先生可以带相关索赔单证，领取赔款。

　　相比较一般的车险理赔，车辆在异地出险，理赔中需要有一些注意事项。

　　报案 保险公司都开通了全国统一的报案电话，如人保财险95518、平安财险95512、中华保险95585等等。然而，由于各家保险公司服务平台的运行模式不同，案件的受理方式和流程也有着较大区别。人保财险客户在异地出险报案，都是由当地的分支机构直接受理。平安财险则略有不同，客户在任何地区拨通报案热线，都将被直接转到位于上海的全国后援中心。

俞燕

　　昨天，国内第七家保险集团——阳光保险集团股份有限公司（下称“阳光保险集团”）宣告成立，此前它的性质定位为保险控股公司，这是继人保之后，第二家由控股改为集团模式的保险集团。

　　去年3月，保监会发文同意组建阳光保险控股公司，3个月后，阳光控股正式成立，今年1月，阳光保险控股公司获准更名为阳光保险集团。目前，阳光集团下辖阳光财险和阳光人寿两家子公司，以及数家保险经纪和代理公司。

　　随着金融综合经营脚步加快，各大金融集团都在谋求搭建“金控”框架。目前世界金融混业经营的模式主要有三种，即直接结合经营模式、间接结合经营模式和混合结合经营模式，而混合结合经营模式的体现就是金融控股公司模式。目前我国几大金融集团都是“准金控”，只有去年获批的中国光大金融控股集团是国内首家“有实有名”的“金控”。

　　对于为何放弃控股模式，改为采用集团模式，阳光集团董事长兼总裁张维功昨天在接受《第一财经日报》采访时表示，从金融资本平台的概念讲，金融控股公司是实质性的。根据当前规定，成立集团公司须旗下有五家以上的子公司，而控股公司则无此要求，“这是更加综合化的金融控股或保险控股概念，也是阳光保险最实质性的战略构建。”

　　此前 中国人保(行情股吧)集团总裁吴焰曾在阐述更名初衷时表示，控股的概念已不能完全涵盖集团和子公司的关系，需要上升到基于股权关系的战略协同和资源整合。

　　目前，国内共有7家保险集团和1家再保险集团，保费收入和总资产在整个市场的占比均已超过70%。有业内人士认为，目前保险业竞争正呈现出竞争主体集团化的新趋势，未来竞争成败的关键将是集团综合实力的较量。

　　同日，阳光集团旗下子公司阳光人寿保险股份有限公司宣布开业，这意味着阳光已形成业务领域产寿两翼格局。此外，据张维功介绍，阳光保险还设立了数家保险经纪、代理公司。至于成立专业健康险、养老险和资产管理公司，也在阳光的考虑之中。

经济观察网讯 记者欧阳晓红一边是退“市”，一边是集团化运作，保险中介公司日趋“两重天”境遇。原来，保险中介是一个入行门槛低，市场化程度高的行业。 

３月５日，保监会对外公布了2008年1月和2月保险专业中介机构退出市场的情况。公告显示，共有27家公司退出，包括26家代理机构和1家公估机构。

据此，专家表示，这是市场竞争优胜劣汰的表现。但与此同时，一些保险中介巨头正在加紧其集团化建设。泛华保险服务集团在成功登陆美国纳斯达克后，全面启动收购扩张计划。作为中国保险中介的引领者，泛华保险不断通过资本并购及地域扩张，进一步强化其在中国领先的地位。

据资料显示，从2007年10月截止到目前，泛华保险已成功进驻天津、湖北、浙江、辽宁等市场，营业网络范围也从全国８个省市扩大了到12个省市，共收购10家保险代理公司、１家公估公司和１家经纪公司。

知情人士透露，泛华即将进入吉林、广西、陕西等省，并将陆续有多家公司加盟泛华保险。泛华的公估标准化和独立经纪人模式已经完成测试。

“这两个模式一旦推出，公估、经纪业务将很快跃居行业前列。泛华保险通过资本并购和地域扩张进驻全国市场的速度日益显著。泛华还在陆续开拓新的领域，其独特的创业制度吸引了更多有志之士的加入。”该人士称。

近期保监会统计数据显示，2007年第4季度保险代理机构业务收入前20名公司出炉，泛华保险旗下有6家保险代理公司位列其中，其总收入占了全国前20名专业保险代理公司业务总收入的31.59%。

在产品与销售方面，泛华又打出了专属产品包销制的王牌。2008年3月泛华集团与平安人寿共同推出具有意外住院费用垫付功能的专属产品―――泛华平安万里无忧卡，此举更创造了国内零售第一单的佳绩。到目前为止，泛华保险已经与中国人保、平安、太平洋、中英人寿、安联、首创安泰等众多保险公司建立了长期的合作关系。

“通过与中外保险公司的紧密合作，在所覆盖地区，泛华保险将迅速确立地区性领先地位，更完整、更高品质地服务于包括保险公司、代理人和广大最终客户在内的伙伴群。”泛华有关负责人表示

近日有欲购买意外险的消费者表示，某保险公司的卡单型团体意外险价格便宜，消费者是否可以组团去购买。对此，专家指出，由于团体保险承保条件较严格，消费者只有满足特定条件后才能获得保险公司的保障，所以，个人消费者不能轻信部分保险代理人的意见，自己组团购买团体保险，以免在理赔时遭遇麻烦。

　　团体保险要求多

　　团体保险是以一张保单为某一团体的所有成员或其中大部分成员提供保障的保险。团体保险在投保时不要求团体成员提交可保证明，但为了保证承保质量和保险公司的财务稳定，团体保险的承保必须满足以下要求：

　　首先，团体保险的投保者必须是正式的法人组织，有特定的业务活动，独立核算。如果投保团体是为了投保团体保险这一特定目的而建立的，则团体成员中的健康状况不好的人所占比例会很高，即逆选择风险较大，保险公司的赔付风险会大幅增加，因此，投保人自己为购买某款保险而组建的团体，一般不会获得保险公司的保障，即便获得了，保险公司在理赔时也会以此为借口拒绝赔偿。

　　其次，为保障承保对象总体的平均健康水平，团体保险中的被保险人必须是能够正常参加工作的在职员工。

　　另外，在团体保险的参保人数方面，我国寿险公司规定，投保团体的员工比例不得低于75%，而且绝对人数不能少于8人。

　　选择大公司正规网点

　　一般来说，意外保险分为意外伤害险和意外医疗险。二者的共同特点是，意外保险保费较低，保额较高，可谓是“物美价廉”。不过，二者也有不同之处：前者对被保险人因意外事故发生而遭受的死亡和伤残给予赔偿，但不负责赔偿因意外事故而形成的医疗费用；后者负责赔偿的却是因意外事故所致的医疗费用。

　　业内人士表示，由于意外险赔付率相当低，因此部分保险公司的分支机构在出单时并不按照总公司的规定统一出单，而是自己造虚假保单，用同一个保单号发出好多保单，然后将其所形成的保费截留为分公司的小金库。如果消费者发生意外事故，则争取将保单录入系统，由总公司负责赔偿，如若录入失败，则由分公司从自己的小金库中支取赔偿金。

　　专家表示，这种做法不但对保险公司形成了很恶劣的影响，也会对投保人的利益造成威胁。一旦发生事故，在索赔时消费者也可能会遭遇许多麻烦，使保险失去意义。因此，消费者投保意外险时应选择大公司，如果是中小公司，则一定要到正规网点购买，以免日后遭遇其他意外。

深圳市公安局公交分局反扒大队聘用巡防员蒋军，将售票员铐锁。昨日上午，深圳市公安局龙岗区分局向蒋军下达“公安行政处罚决定书”，查明蒋军“有非法限制他人人身自由的违法行为”，蒋军被处以“行政拘留15日罚款1000元”。

　　昨日，本报独家报道深圳市公安局公交分局反扒大队聘用巡防员蒋军，乘坐公交车时拒绝买票强坐“霸王车”，继而拿出手铐将要求其买票的售票员铐锁在大巴立柱上超过2个小

时，引起警方在内的社会各界的高度关注。昨日上午，深圳市公安局龙岗区分局向蒋军下达“公安行政处罚决定书”，查明蒋军“有非法限制他人人身自由的违法行为”，被处以“行政拘留15日罚款1000元”的处罚。

　　昨日，深圳警方有关人士表示，蒋军是罗湖区保安公司的巡防员，与深圳市公安局公交分局没有直接聘用关系，不会让这样的人再进反扒大队。警方同时表示，目前承受较大压力，将加强队伍管理。昨日，被铐售票员戴旭萍没有上班，她说，目前最担心蒋军拘留期满后报复。律师分析，戴旭萍可向法院提起诉讼，要求蒋军承担误工费医疗费及精神抚慰金等民事赔偿。

　警方快速下达处罚决定书

　　前日上午832车队工作人员报警之后，深圳市公安局龙岗分局宝岗派出所民警随后赶到现场，蒋军后被带往该派出所。

　　昨日上午9时左右，宝岗派出所民警前往832车队所在的坂田车站岗头客运站，随后被铐售票员戴旭萍也来到车站，民警将公安行政处罚决定书交给戴旭萍。

　　这份由深圳市公安局龙岗分局在3月21日作出的公安行政处罚决定书认定，蒋军的工作单位为深圳市公安局公交分局反扒大队，住址为深圳市福田区交警反扒二中队，公安机关查明3月20日12时，蒋军在龙岗区坂田街道岗头832总站有非法限制他人人身自由的违法行为，事实有违法行为人蒋军的陈述和事主指认等证据。

　　警方在行政处罚决定书中表示，根据《中华人民共和国治安管理处罚法》第四十条第三款的规定，对违法行为人蒋军处以行政拘留15日，罚款1000元，宝岗派出所将蒋军交付给龙岗区拘留所执行，罚款在15日内到指定银行缴纳。

　　车队和售票员称处罚太轻

　　“这个处罚太轻了，他作为在反扒大队工作的巡防员，是知法犯法，应该加重处罚。”昨日下午，832车队多名工作人员在岗头客运站内的办公室向记者表示。戴旭萍在见到记者后，也称自己觉得这样的处罚太轻。

　　警方此次处罚的法律依据为《中华人民共和国治安管理处罚法》，在这部法律的“第三节：侵犯人身权利、财产权利的行为和处罚”中，法律规定“有下列行为之一的，处10日以上15日以下拘留，并处500元以上1000元以下罚款；情节较轻的，处5日以上10日以下拘留，并处200元以上500元以下罚款”，其中的第三款为“非法限制他人人身自由、非法侵入他人住宅或者非法搜查他人身体的”。

　　因此，如果认定蒋军的行为只构成“非法限制他人人身自由”一项违法行为，龙岗区公安分局的行政处罚，无论是在行政拘留的时间上还是在罚款的金额上，都是法律规定的最高上限。

　　“如果售票员和家属有诉求，还可以通过向人民法院提起民事诉讼索赔。因为蒋军的此次行为仅属于个人行为，售票员可以向法院请求获得误工费医药费和精神抚慰等方面的赔偿。”昨日下午，北京市炜衡律师事务所深圳分所肖文全律师分析。

　　昨日下午，832车队多名工作人员和戴旭萍均向记者讲述，事发当天蒋军曾向车队人员数次声称，“我要报复你们”！不过因为蒋军已经被警方实施行政拘留，记者无法向蒋军本人核实是否有说过此话。

　　昨日下午，戴旭萍60多岁的母亲李春兰向记者表示，昨天一整天女儿都没有吃饭，精神有些恍惚，“她害怕，怕蒋军拘留期满了出来报复她”。

　　戴旭萍和李春兰向记者表示，戴旭萍昨天没有上班，做了4年多公交车售票员工作的戴旭萍，“打算不再在这条线路上干了”。

　　昨日下午，在坂田车站岗头客运站内832车队办公室里，832车队站务张先生和维修工刘先生也表示，因为蒋军此前说过要报复车队的话，因此担心他拘留出来后报复。

　　昨日下午在戴旭萍家附近的一家餐厅，60岁的李春兰和女儿坐在一起，对记者说：“要是我女儿最近有什么三长两短，就是蒋军报复干的”。

　　“这个问题不存在，蒋军自己做错了事情，他还有什么理由报复别人？”昨日下午，记者将832车队和戴旭萍母女的担心转述给深圳警方有关人士，警方表示蒋军没有理由报复社会。

　警方：铐锁售票员完全属个人行为

　　据了解，1983年7月出生的蒋军，是四川省资阳市乐至县佛星镇佛星村人，工作关系为深圳市罗湖区保安公司的一名巡防员。“他是保安公司安排过来的人，公交公安只和保安公司有合同关系，和蒋军本人没有关系。只有在执勤时他才是公交公安聘用人员，下班后和公交公安就没有关系了。”昨日下午，警方有关人士表示，蒋军此次坐“霸王车”又铐锁售票员的行为，完全属于个人行为，和深圳市公安局公交分局没有任何关系。

　　警方有关人士还表示，经历蒋军铐锁售票员的事件之后，公交公安不会再让蒋军参与执勤任务，“相信保安公司也不会这么糊涂，再安排他来反扒大队”。

警方答疑

　　反扒队员可否免票乘车？

　　针对反扒队员是否能免票乘车的问题，警方有关人士表示，并没有硬性规定公交反扒队员在执勤时一定可以免费乘车。“有些公交公司出于对公交公安工作的理解支持，对执行执勤任务的反扒队员免费乘车，但是没有强制性规定”。

　　“2007年，公交公安抓住了2600多个小偷，把公交车上的有效报警率下降了30%多，希望社会各界理解支持公安公交工作。”警方有关人士表示，蒋军的个人行为应该受到谴责，也让公安公交部门承受了很大的压力，但是其行为和深圳市公安局公交分局没有关系。

（上图）围观者一边拍照一边对赵建竖起大拇指；
（下图）赵建喊出爱情宣言。
大连晚报3月22日报道   昨日中午12时，在大连火车站前胜利广场舞台上，一名男青年大声喊出爱情宣言，引来很多人驻足围观，不少人都对他的勇气表示欣赏。但当他二次登台，表示为了挽回女友的心决定用100天的时间到全国喊出爱情宣言，并希望有人能够资助他的时候，一些围观者对他的行为又表示了质疑。

目击

大学生当众喊爱情宣言

昨日中午12时，记者来到胜利广场，在广场中央的舞台上有一名男子正在大声喊叫。可以从中听出“我爱你”、“我要把我的爱喊回来”、“等待你回来，等待爱归来”之类的词语，由于喊叫声音非常大，在宣言后期，他声音变得嘶哑，已经有些听不清楚他所要表达的意思。在他发表宣言的时候，有不少人驻足围观，有一些人还拿出随身携带的相机拍照。

随后，记者对这名男子进行了采访。他告诉记者，他叫赵建，是一名正就读于大连某大学的大三学生。前一段时间刚刚与相恋了两年的女友分手，“为了挽回这段爱情，我想出了这样的一个办法。”赵建说，他的女朋友并没有到场，他希望能够通过媒体让他的女友知道。

质疑

是真情告白还是噱头？

赵建在台上发表爱情宣言，台下很多围观者都在议论纷纷，一名年轻女子一边拍照一边向赵建竖起大拇指。她告诉记者，她并不认识赵建，只是路过这里，听到了赵建的爱情宣言，感觉他很有勇气。也有围观者觉得赵建用这种表达方式有些过激，“用别的方法来表达自己的感情可能会更合适，这样做弄不好会适得其反。”一名围观男子说，大学生的精力应该主要放在学习上。因为这么一个挫折，要喊遍全国，学业怎么办？

赵建从舞台上走下来之后几分钟，他好像忽然想起来了什么，又转身返回舞台，接着喊了起来。他告诉围观者，如果这次当众喊出爱情宣言仍不能挽回女友的心，他计划用100天的时间走遍全国各个省的省会，在每个城市喊出这段爱情宣言。他希望有人能够给他资助，来帮助他完成这一愿望。

这次登台引来了台下不少围观者的质疑。一名年轻女子说，本来她觉得赵建的行为虽然有些过激，但还可以理解，“如果想以此来获得资助，就不对了。”另一名男子则更直接表示，赵建第二次登台所说的话使他的爱情宣言打了折扣，“这让我不得不怀疑他这是真情告白，还是仅仅是个噱头？”

赵建解释说，以他的能力根本无法完成到全国喊出爱情宣言的想法，所以他才想要通过获得资助的方式来实现自己的心愿，挽回他和女朋友的爱情，“奥运会就要到来了，我希望能和她一起看奥运。”赵建告诉记者。 (本文来源：大连晚报 作者：张瑜)  

本篇文章来源于京华网 原文链接：http://china.jinghua.cn/c/200803/22/n878811.shtml

现行的房产登记办法将面临大调整，昨日，建设部在其官方网站正式公布了酝酿已久的《房屋登记办法》。南京市房管部门有关专家表示，他们已于上周收到相关文件，目前正在学习研究之中，预计在7月1日该办法正式实施前会出台落实《房屋登记办法》的地方法规。

登记时间以登记簿为准

　　南京市房管部门有关专家昨日解读该办法时表示，与现行的登记办法相比，建设部此次出台的新办法最大的变化在于将以往以“房产证”为准的原则改为了以“登记簿”为准。

　　当房屋权属证书、登记证明与房屋登记簿记载不一致时，除有证据证明房屋登记簿确有错误外，以房屋登记簿为准。上述专家表示，相比现行的以房产证为准，新法强调了房屋登记簿的作用。

有效杜绝一房二卖

　　此外，新办法还特别规定期房即预购的商品房也可以登记。新法第六十七条规定，预购商品房、房屋所有权转让、抵押均可申请预告登记。预告登记后，未经预告登记的权利人书面同意，其他人不得处理该房屋。

　　房管部门的专家解释，设立预告登记后，以往开发商“一房二卖”等情况将不会存在。

今年9月底，剩余本金为48.5193万元。最近，李小姐想提前还贷，银行人士告诉她，目前  有五种方式可以供她选择：

　　第一种是一次性全部还清贷款。即将48.5193万元的贷款本金全部还清，以后就不用再还利息。

　　部分提前还款，提前还款20万元，剩余本金28.5193万元。这种情况下有三种方式可供选择，以等额本息还款法为例，如果选择每月还款额不变，还款期限缩短，每月还款3528.71元，还款期限缩短至六年零七个月，到期利息共计5.553475万元;如果选择还款期限不变，每月还款额减少，剩余的28.5193万元贷款要在228个月还清，每月需还款2106.33元，到期利息共计19.505084万元;如果选择将每月还款额减少，同时将还款期限缩短，比如将还款期限缩短至10年，月还款额从最初的3528.71元减至3172.46元，到期利息共计9.55023万元。

　　另外还有一种变相提前还款方式，就是剩余贷款保持总本金不变，而还款期限缩短。比如将剩余贷款48.5193万元还款期限缩短为10年，月还款额从原来的3528.71元增至5340.46元，到期利息共计15.566215万元。

　　各种还法有利有弊

　　银行专家指出，每种还贷方式有利有弊，适合不同的房贷人。借款人选择部分提前还款，如果要多节省利息，应选择缩短期限，期限越短，利息支出越少，但月供就会越多。而如果选择还款期限不变，则利息支出最多，但月供负担最轻。

　　比如，提前全部还贷可最大程度地节省日后将要支付的利息，但对于多数家庭来说，提前全部还款往往意味着短时间内过多的资金支出，需要很强的资金实力，所以大多数家庭通常会选择部分提前还款。在部分提前还款时，选择每月还款额不变，还款期限缩短的方式既能节省利息支出，又不会过多增加还款压力，是适合多数房贷人的一种方式。选择还款期限不变，每月还款额减少能减少月供负担，但节省利息程度较低。选择将每月还款额减少，同时将还款期限缩短则结合了前两种方式的“优点”，既能适当节省利息，月供的压力相对也能控制。对于手头没有较多资金，但收入增长  较快的房贷人来说，则可以选择剩余贷款保持不变，还款期限缩短的方式来提前还款，也能达到节省利息的目的。

日前，国家发改委和国家统计局联合发布的最新调查数据显示，2月份，广州新建住房、二手住房及"90平方米（包括90平方米以下）住房价格"指数环比首次出现同时下降。
　　对市场来说，降价是主流，像新建住房价格指数，已连续3个月环比出现下跌。但环比出现下跌的"90平方米住房价格"指数，最应该引起关注，无论消费者也好，开发商也好，要想从价格的走势中判断房价何时跌停，该数据无疑最有指标意义。
　　之所以有此一说，一方面是因为现在房价下降，主要是去年很多大户型单位上涨过快的后果，属于暴涨后的调整，并不完全是市场真正供求关系的反映。
　　另一方面，还和广州目前及将来的市场格局、产品结构变化密切相关。
　　现在一手住宅市场上的投资者越来越少，支撑起成交的，大部分是刚性需求的首次置业者，而该部分买家的经济实力多数只能选择90平方米以下的中小单位，使得去年底以来出现"一手住宅成交套数减少，但面积下滑更厉害"的现象。在价格没有站稳、成交继续下降的情况下，投资者不会轻易再入市，所以在未来一段时间，开发商要把楼卖出去，还得指望首次置业者。只有90平方米以下单位的价格降到能吸引首次置业者大量入市，才能促使成交量回升，而只有成交量回升，整体房价才有可能站稳，进而吸引到包括投资者在内的更多买家入场，房价才有可能止跌反弹。
　　此外，宏观调控两年多时间以来，一手住宅产品结构的变化，终于在今年有明显体现。今年全年，广州90平方米以下单位的供应面积预计可占到50%左右，比前两年的26%左右有大幅提升。而在今后，90平方米以下单位的比重还将继续上升，比重的大幅增加，自然对房价的走势更有决定性作用。
　　市场真正大量增加的需求是90平方米以下产品，市场大幅增加的供应同样如此。可以说，中小户型的供求关系，今年将替换大户型成为房地产市场真实的供求关系。所以，现在及未来真正决定房价走势的，就是"90平方米住房价格"；要看房价何时跌停，就看"90平方米住房价格"何时跌停。
　　总之，"90平方米住房价格"指标，将是判断楼市走向的最敏感指标。

南京市国土局昨天推出了今年首份"土地大餐"，在上榜的9幅地块中，居住用地占了8幅，全部分布在城北、江宁以及江北三地，总出让面积超过40万平方米。
　　记者从国土部门的公告中发现，此次江宁一口气推出了5幅纯住宅用地，总出让面积超过25万平方米。这5幅土地分别分布在东山镇、麒麟、禄口以及滨江谷里地区，分布较为分散，分析人士指出，这将使得过去关注度较少的滨江谷里、禄口等地区逐步进入人们的视野。
　　网尚房地产研究机构一位人士还告诉记者，此次亮相的江宁地块每平方米土地的成本价也有所上涨。"位于江宁区宏运大道以北，中心河以西的地块出让底价为2.78亿元，其出让前每平方米的成本就达到2974元，比过去每平方米2200元至2300元的价格有所上涨。同时，坐落在滨江谷里的谷里水库以北地块，成本价也将近1500元，涨幅较大。"。
　　在公告上还有位于城北尧化街道以及江北的3幅居住用地，面积最小的有1.5万平方米，最大的也不超过10万平方米，此外还有1幅河西的商业办公地块。
　　国土部门人士表示，今年南京出让的地块原则上不超过200亩，且要在3年内开发完毕，此次推出的9幅地块全部"达标"。

⊙本报记者 许少业

　　从去年10月中旬开始的市场下跌已经持续了5个月，沪深股市两年来的上涨成果已面临最严峻的考验。沪指目前的500日均线（两年成本线）在3200点上方，而昨天沪指最低已杀到3600点附近，也就是说两年牛市的成果或将不保。如果惨烈多杀多的局面得不到扭转，那么，沪深股市可能面临“多输”的局面。

　　亏钱效应迅速扩散

　　据统计，从去年10月17日至昨天，沪深A股的市值缩水状况十分严重，其中A股总市值从当时的28.5万亿缩水到昨天的23.5万亿，缩水5万亿，尚未扣除期间上市的包括多只大市值蓝筹股在内的新股；流通市值从当时的8.37万亿缩水至昨天的7.39万亿，缩水近1万亿。其中，不少大盘蓝筹股的股价惨遭“腰斩”，累计跌幅超过30%的品种多达近400只。

　　如果说，由于紧缩政策预期、资金面压力以及外围市场的不稳定等因素，导致投资者的信心受挫，是沪深股市本轮调整的主要动因，那么，上周以来沪指跌破4300点支撑后技术面恶化，更是强化了投资者的悲观情绪。事实上，从上周一开始，原先的市场热点板块全线退潮，中小市值个股成为杀跌的主导力量，市场的亏钱效应开始迅速扩散。

　　抄底资金仍在观望

　　除了技术面恶化外，本周A股市场还面临着较多敏感事件的冲击，巨大的不确定性令投资者离场观望的心态极为浓厚；前期表现强势的二三线股纷纷加入杀跌阵营，令市场恐慌情绪迅速升温，多杀多的格局更趋明显。目前，无论是二三线股、垃圾股还是蓝筹股均出现资金仓皇出逃的迹象，杀跌力度异常强劲；与此同时两市成交额仍没有明显放大，表明抄底资金仍在观望，后市杀跌动能仍有待释放。

　　不过，冷静地看，就像没有只涨不跌的股市一样，世界上也没有只跌不涨的股市，目前投资者的非理性杀跌，很可能会把筹码杀在地板价上。部分机构投资者认为，经过股指的大幅下挫，A股市场的整体估值已经进入一个安全区域，非理性调整正在进入尾声。他们相信在今年中国整体经济继续稳定增长的大环境下，股市也会更加有效地反映整体经济的状况。

　　受国家发改委网站披露宝钢集团、武钢集团分别将对广钢集团、韶钢集团和柳钢集团实施重组消息刺激，钢铁板块成为近两日市场上表现最抢眼的板块，相关公司更是吸引巨资入场，其中广钢股份（600894）、韶钢松山（000717）连续两个交易日封涨停；柳钢股份（601003）3月19日即先行涨停，20日上涨3.05%，21日再度放巨量封上涨停。

　　值得注意的是，国家发改委网站披露正式同意广西与武钢集团、广东与宝钢集团开展广西防城港钢铁基地和广东湛江钢铁基地项目是3月19日晚间。3月20日国内多家媒体刊发了这一消息，但当日三家公司并未停牌，昨日（3月21日）也仅有广钢发布了重大事项公告，停牌一小时。

　　那么，国家发改委的行为是否属于提前披露上市公司重大信息？对引起股价异动的现象上市公司股票不及时停牌是否违反规定呢？昨日，有投资者发出这样的疑问。对此，记者采访了多位业内人士。发改委提前披露重大信息？

　　根据国家发改委网站的信息，广西防城港钢铁基地由武钢集团和柳钢集团联合建设，通过该项目的建设，最终实现两集团的实质性重组；至于韶钢集团和广钢集团，则全部进入宝钢集团，由宝钢集团控股成立一家新公司，总部注册在广州。不过，记者昨日电话采访了相关公司的人士，目前为止，无论是公司还是大股东方面都没有收到相关事项的正式函件。

　　由于方案涉及到五家上市公司，国家发改委是否属于提前披露可能导致上市公司股价异常变动的消息呢？资深证券界人士表示，防城港项目和湛江项目是2005年底就已经规划好的，当初的意向就是武钢重组柳钢，宝钢重组广钢和韶钢，这在业内已经不是秘密。像钢铁、电力建设等大项目都要经过立项、批准的过程，这样才能启动。质疑者则认为规划跟正式披露信息是两回事，既然可能引起上市公司股价剧烈波动，发改委应处理得更慎。

上市公司为何不临时停牌？

　　由于事关重大重组，公司股价肯定会出现异常波动，那么上市公司股票为何不紧急停牌呢？对此，广钢股份董事会秘书办公室的人士表示，公司是3月20日才从媒体上获悉该消息的，之前公司以及大股东方面都没有收到任何相关函件，当天公司就向上海证券交易所进行了汇报，然后决定于3月21日发布重大事项公告并停牌1个小时。

　　“3月20日公司股价已经出现异动，交易所为何不对你们的股票实施紧急临时停牌呢？”记者问道。该人士回答称，上海证券交易所方面也是在公司做出汇报后才知悉有关情况的。

　　在深交所上市的韶钢松山也在3月21日发布的是澄清公告，同时公司股票并没有停牌；柳钢股份对此则既没有公告也没有停牌。韶钢松山董事会秘书刘二接受记者采访时表示，深交所表示公司股票不需要停牌，所以只进行公告而没有停牌。

　　由于广钢股份和韶钢松山股价连续两日涨停已经达到异常波动的标准，下周一是否需要再停牌呢？刘二表示，目前为止，还没有收到交易所通知停牌的通知。

　　他山之石

　香港给上市公司指定停牌指引

　　据了解，目前沪深交易所对上市公司股票都有例行停牌和警示停牌规定。一般在公众传媒出现未披露重大信息和股价异常波动时，交易所采取“发现时可进行立即停牌，公司公告日10：30复牌”。不过，具体标准并没有很明确，上市公司一般被动地等待交易所通知停牌，而交易所公司管理部人数有限，难免出现遗漏。

　　据了解，在香港证券市场，交易停牌是被当作处理潜在或已出现的市场混乱的手段，例如，当股价敏感资料未能公平发布时，就以停牌这种方式让上市公司发布公告，给予投资者足够时间去了解有关信息。在香港，任何股价敏感资料均须按《股价敏感资料披露指引》、《“披露易”计划》、《香港联合交易所有限公司证券上市规则》的规定和安排予以公布。

　　香港大福证券分析师认为，股价敏感资料是信息披露中相当重要的一个部分。突发事件引起的非例行停牌是否及时，首先取决于对停牌事项的定义及判断。内地停牌不够及时的最典型触发事项就是“股份异常波动”以及“重大信息泄露或传闻”。他建议内地交易所，为确定待披露信息是否属于股价敏感资料，有必要制定相应的判断指引。

　　新快报记者 吴谭 实习生 陈昊旻

　随着奥运会开幕的临近，前期随大盘回调的奥运概念股再度受到市场的青睐，昨日该板块整体上涨2.09%，盘中个股反弹力度明显强于大盘。

　　继周四奥运板块流入22亿元的巨量资金后，昨日该板块再度流入5.3亿元资金。华联综超(21.99,1.81,8.97%,吧)大涨8.97%，西单商场(17.33,1.36,8.52%,吧)上涨8.52%，中体产业(24.70,1.80,7.86%,吧)、五矿发展(29.09,2.04,7.54%,吧)、承德钒钛(16.40,1.10,7.19%,吧)也上涨逾7%。

　　据北京奥运经济战略方案测算，奥运商机包括投资需求和消费需求在内，总计超过3万亿元人民币，主要领域分布在：奥运场馆及其附属设施建设与运营、城市基础设施建设和服务能力提高、现代制造业、高新技术产业发展，金融、商贸、物流、会展、旅游等现代服务业发展，投资需求、新城开发和小城镇建设及房地产开

　　发等方面。

长江证券(19.15,0.12,0.63%,吧)分析师表示，从目前市场资金流向来看，奥运板块无疑是短期市场追逐的热点，预计短线仍有反弹机会，但他指出，随着奥运会的临近，市场对于奥运投资价值的把握也将由投资炒作落实到上市公司业绩的增长上，建议投资者不宜追高投机炒作类个股。 早报实习记者燕庆

昨天，上证指数开盘3790.11点，收盘3796.57点，最高3838.05点，最低3746.39点，下跌7.47点，跌幅0.19%，成交金额977亿元；深成指开盘13572.38点，收盘13718.96点，最高13941.90点，最低13457.21点，上涨170.35点，涨幅1.25%，成交金额468亿元。  （更多精彩新闻 请访问京华网?="">www.jinghua.cn）

　　从盘面看，中国石油、中国石化等权重品种的下跌拖累了指数，农业、建筑、采掘等板块个股跌幅较大，钢铁、有色、地产等板块个股涨幅居前。整体来看，在3800点附近中国石油率先发动了护盘行情，其后延伸至万科A和招商银行等，但昨天上述个股的集体做空，无疑令跟风盘产生步入“诱多”陷阱之虑，加之部分短线盘获利较丰，有回吐要求，从而引发市场的抛压。    

　　消息面上，截至3月20日，两市共有489家公司公布年报，蓝筹公司依然是上市公司业绩的中流砥柱。数据统计显示，蓝筹公司合计净利润为2991.8亿元，占到已公布年报整体净利润的83%。扣除中国石油后，蓝筹公司的整体业绩占已公布年报公司整体业绩的七成。在大盘连续下跌调整之后，蓝筹股的估值已经趋于合理，处于产业上游及拥有较强溢价能力的蓝筹公司尤其值得关注。一旦股市回稳，蓝筹股仍将是投资者的首选。

　　综合来看，近期市场在加速下挫后开始震荡走稳，主力利用打压以中国石油、中国平安为首的权重股创出3516点的阶段性底部后，可能展开自救行情，大盘有望进入筑底反弹期。就目前市况而言，经过连续的暴跌之后，市场做空风险已得到淋漓尽致的释放，技术上反弹的欲望非常强烈，不过，从反弹的高度来看，前期一一告破的重要支撑位目前已演化成股指反弹的主要阻力。由于市场投资信心已遭遇重创，4000点整数关口处已成为短线反弹的重要压力区，盘中的反复震荡也在所难免。

　　投资者应密切关注成交量的变化以及领涨热点能否出现，轻仓的投资者对前期较为抗跌而近期进行了补跌的活跃股可短线参与。    航空证券  （更多精彩新闻 请访问京华网?="">www.jinghua.cn）

“红三兵”将引领新牛继续前行　 [ 2008-3-21 15:56:00 | 上证博客 股示舞道 ]  今天两市走出分化行情，沪市微跌0.20%，深成指上涨1.26%。两市日K线形成“红三兵”格局（深市是真“红三兵”），预示着新牛市已经上路，前程无比美好。 今天大盘虽然有所震荡，但这种震荡相当正常：一是大盘连续大幅度上涨，市场的获利筹码很多，需要消化；二是投资者的心态不稳，对大盘是否真正见底还有疑问，短线操作倾向加大市场抛压；三是 周末台海因数影响。虽然不排除大盘下周二次探底的可能性，但这并不妨碍笔者对大盘底部已经确立的判断，后市大盘将继续新牛市底部构筑行情的格局不会改变。支持笔者作出这样判断的理由有四个方面： 理由一：技术上已经确立底部形态，大盘没有了下跌空间。从技术角度分析：一是量度调整幅度已经完成。以沪市为例，大盘已经把本轮牛市的成果抹去50%多。本轮牛市从998点起步到6124点结束，共上涨5126点，如果跌50%是2563点，这样3561点就是50%调整的目标位，而昨天沪市最低的3516已经将本轮牛市成果腰斩有余，所以说，大盘短期不可能再向下跌穿3500点。二是K线形态形成“红三兵”态势，是大盘见底的标志性信号。由于当前行情是题材股行情，这样沪综指由于指标股多且指数失真，对准确判断行情有误导之嫌，这样深综指的准确性就比沪市强。目前深市的真“红三兵”形态已经宣告大盘底部确立；三是日MACD绿柱缩小，周成交显著放大。四是大盘已经站稳5日均线。这些现象均表明，大盘的下跌空间已经被封杀。 理由二：多方力量在增长，空方动能在减退，大盘上涨有动力。首先是以宝钢为代表的钢铁板块行情如火如荼；其次，老热点还是复苏。节能环保、奥运、创投、农业化肥、新能源等板块继续活跃；再次，周成交量明显放大，表明有场外资金积极进场；第四是个股活跃度增强，每天都是上涨家数远远大于下跌家数，今天两市28家非ST个股涨停。最后是指标股有止跌企稳迹象。 理由三：政策面呵护有加，大盘上涨有外力支持。除了近期多次新批基金发行、增加QFII额度外，昨天财政部、国家税务总局对鼓励证券投资基金发展作出税收优惠政策规定。今天证监会又就上市公司再融资问题进行表态，这一系列措施都表明管理层呵护股市的态度非常鲜明。 理由四：外围股市有企稳迹象，对A股具有正面牵引作用。 基于以上四点，笔者认为大盘底部已经探明，“红三兵”将引领大盘继续前行。不过大盘走好并不以意味着大盘就会以直线的形式上涨，行情的反复是存在的。另外，大盘的走好并不意味着投资者就一定能赚钱。这里有四点很重要：一是心态。如果过于谨慎看指数做行情，胆战心惊，肯定不会有好的收获。二是要选好品种和介入点。笔者以为，题材股是行情的主流。三是要回避五类个股的风险包括有巨额再融资、长期处于下降通道无主力关照、有大小非上市流通、特高价股和本轮牛市超级牛股还没有补跌到位的股票。四要波段操作。只有这四者结合，才能在底部震荡行情中有比较好的收益。 周末要关注两大消息：一是台湾选举，如果对国民党有利，三通板块下周就有大行情，对股市有正面影响，否则对下周股市有负面影响；二是关注是否有进一步新批基金发行等利好公布。

周五沪深两市宽幅振荡，呈现多空拉锯局面。两市开盘略微下探后，钢铁、地产板块力挺大盘，推动了A股大盘迅速反弹，上摸至3837.16点，但受全球商品期货大跌的影响，中国石油(601857行情,股吧)、中国石化(600028行情,股吧)继续下跌，金融股随后表现疲弱，拖累沪指在3800点一线反复徘徊。截至收盘，沪指报3796.58点，下跌7.47点，跌幅0.2%，深成指报13718.96点，上涨170.35点，涨幅1.26%。两市盘中热点丰富，个股表现活跃，而成交量较上一交易日略有萎缩，共1132只个股上涨，401只下跌。

　　分析人士认为，尽管目前周边股市依然风云难辨，但是A股市场的投资环境却处于不断向好的转变之中，因此后市有望继续演绎振荡上扬走势。

　　政策面渐趋宽松

　　从消息面来看，中国证监会发行部有关人士近日表示，证监会在受理再融资申请后，上市公司再融资方案的必要性与可行性、合规性以及市场接受情况均包括在审核标准之中，证监会将针对上述问题进行严格审核。行业方面，证监会支持优质房地产企业通过IPO或借壳上市等方式，通过资本市场实现做大做强，但对募集资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等的IPO，将不予核准。

　　此外，成思危也表示中国股市没有进入熊市，再结合最近多方面的利好，可以说，目前A股市场的政策面正逐渐趋于宽松。

　　不过，在外围方面，近两日国内外大宗商品期货持续大幅度回落，纽约原油期价跌破100美元/桶，纽约黄金期价则一度下探至908.8美元/盎司，这些因素令大宗商品敏感的上市公司的股价形成了压力。

　　权重分化热点纷呈

　　从盘面来看，市场热点分化明显。煤炭石油以及金融板块一直处于跌幅前列，拖累了沪指走势明显弱于深成指，而钢铁、有色金属、航空和房地产行业走势强劲，其中柳钢股份(601003行情,股吧)、广钢股份(600894行情,股吧)、韶钢松山(000717行情,股吧)等8只个股涨停，行业全线飘红，整体上涨6.39%，成为积聚人气的热点所在。此外，三通和奥运概念则受到多头资金的热捧出现联动上扬，厦门空港(600897行情,股吧)、中体产业(600158行情,股吧)等龙头股涨幅均超过7%。分析人士认为，三通概念继续走强，表现出了主流资金对于今日台湾将发生的重大事件的结果抱有信心。

　　反弹延续关注绩优

　　华林证券认为，相对来看，经过前期持续大幅的下行，盘中做空的能量得到较好的释放，大盘积聚了较大的反弹能量，权重股止跌回稳的迹象较为明显，后市有望再度走强。预计振荡上行仍将是大盘近期的主调。操作上，投资者可适当对超跌的绩优股多加关注。

　　广发证券则认为，由于时值周末敏感期，出于对周末的诸多不确定因素的警惕，股指表现较为平稳，但在大跌之后，股指表现稳定已显示出市场恐慌心态的缓解，预计两市大盘后期仍有延续反弹的要求，投资者仍可继续持有优质个股，在年报和季报公布之际，业绩预期良好的银行、地产、钢铁类个股仍有较大的投资机会，但对于缺乏业绩支撑的题材概念股仍宜回避