新时代基M

今年投基不能一"捂"了之专家介绍基金投资方式

理财我喜欢 — Fri, 22 Feb 2008 05:30:00 GMT

近段时间，新基金的发行掀起了购基的小高潮。然而让一些投资者烦恼的是，2007年10月份买进的基金至今还套着，如果继续投资基金，要怎么样操作才能赚到钱？不妨试试专家介绍的几招新的基金投资方式。
　　鼠年投基不能一"捂"了之
　　2007年有不少投资者的投资秘诀就是一个字："捂"。
　　只要在年初捂住一只股票，一年下来的收益率都还不错，甚至有翻倍的可能。但如果在鼠年，随便买上一只股票，指望到年底，再取得去年那样的收益，只能是空中楼阁。
　　多只基金的发行，让投资者选择面更大了，但鼠年投资基金不能再单单靠"捂"了。多家基金公司在2008年的策略分析上也提出了2008年股市易波段操作的观点。
　　鼠年投资，投资者还切记莫陷入另一个误区，那就是一次性建仓。由于行情的不确定性加强，市场主力对整体估值水平有不同看法，如果不留子弹地贸然杀入，很可能在股价回调之时不能及时补仓。如果在高位被动持仓，在震荡下跌时缺乏资金追加投资，就会错过向上震荡的行情。
　　新思路之波段操作
　　说到基金长期投资的时候，一些数据总是让人羡慕不已，不少基金的净值累计增长达到400%-600%左右。一些基民开始深谙基金的长期持有之道。
　　但是在股市长期持续震荡的时候，长期持有基金这样的操作真的正确吗？已经有理财专家表示，股市震荡若持续较长时间，投资者波段操作的好，获得的收益要超过长期持有基金，因为股市震荡会消耗掉不少基金收益。
　　建行大堂经理王蓉霞介绍，在1月21日、1月22日股市大跌的那两天，有一些投资者就急着去抄底。他们所谓的"底"是什么啊？就是低位买进，有个20%、30%的收益然后抛出，即使扣掉2%的申购、赎回成本，还是有的赚。
　　事实上，自去年10月大盘到了6000点上开始调整以来，基金净值的上下浮动非常大。另外有业内人士分析，目前大盘在4000点到6000点之间调整的可能性很大，这也在一定程度上支持了波段操作基金的理论。
　　新思路之基金转换
　　大盘震荡，买了股票型基金的人，心情也照样随大盘起起落落。股市震荡的情况下，如果要想稳健地投资基金，投资者可以考虑把那些增长不快或者解套后的基金转换成同一家基金公司旗下的混合型基金或者债券型基金。
　　如果你是把原来的基金赎回，再去申购一个新的基金，那么你的投资成本是赎回费0.5%加上买进那只基金的申购费1.5%，成本是2%。而如果你是在一家基金公司旗下的基金做转换，则投资成本低多了。
　　富国基金曹小姐介绍，该公司旗下的基金除了LOF基金富国天惠、封转开而来的富国天博两只基金不能跟其他基金转换外，其余的基金都可以转换。如果是非货币基金的转换，持有不足1年要收0.3%的转换费，而要是持有时间超过1年就不收转换费。
　　而一些基金管理公司旗下的基金众多，"规矩"也很复杂。想要做基金转换的投资者在转换前要细细了解相关信息：什么基金跟什么基金可以转换？转换基金的手续费是多少？哪些代销网点是支持基金的相互转换的？自己的情况是不是适合做基金转换？就可以相机选择要转换的基金了。
　　新思路之组合投资、分步投资
　　华夏基金姚国平介绍了今年基金投资的两个好方法，分别为核心组合法和分步投资法。
　　所谓的核心组合法，是建立自己的核心基金组合和一般组合，产品最好不要超过5只；分散单只产品风险，选择多家优秀基金公司产品；分散产品风格风险，配置进取和稳健型产品；分散系统性风险，配置股票和债券型基金。建立了自己的基金组合后，投资者可以不断审视、调整组合，考察基金公司的整体业绩，考察基金经理1年以上的表现，考察基金的运作规模，考虑自身的风险偏好和流动性需求。
　　对于普通基民来讲，适宜选择分步建仓的理财方式。如果投资者等待低点买入，那么会有踏空的风险，如果投资者一次性买入，则会有追涨的风险，而分步建仓可以减低风险，投资者可以根据个人投资组合现状、风险偏好、中长期市场趋势来制定投资比例，还应根据市场变化，对于加仓的进度和比例进行适当调整。

　市场报

基金齐声称市场再度接近可投资范围

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 08:32:00 GMT

随着估值压力的释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍市盈率左右，从中长期看，市场再度逐渐接近可投资范围内，对于中国这样一个高增长经济体，对于沪深300这样的蓝筹公司群体，20倍出头的市盈率已不算高估。
　　近期市场大跌令市场人气涣散，两市成交量萎缩明显，投资者信心极度减弱。对此，南方基金、景顺长城基金及东吴基金认为，由于中国经济长期基本面并无恶化趋势，牛市的根基没有因近期市场大跌受到动摇，当前市场观望气氛浓厚也表明对大跌恐慌情绪的释放需要一个过程，市场短期内难以立即走出一轮独立行情。
　　南方基金：
　　市场恐慌情绪需释放
　　南方基金管理公司昨日针对近期市场走势发表评论认为，目前国内经济运行依然健康，虽然未来可能受到美经济减缓影响，但由于中国经济有很强的内生动力，同时政府对经济也有很强调控能力，中国经济软着陆的概率大，经济减缓到内在增长率以下的可能性较小。目前市场的下跌，是在高估值压力下，对部分不确定性因素的提前放大反应，短期有恐慌的情绪。随着估值压力的释放，沪深300 成份股2008年估值已在24倍市盈率左右，从中长期看，市场再度逐渐接近可投资范围内，对于中国这样一个高增长经济体，对于沪深300这样的蓝筹公司群体，20倍出头的市盈率已不算高估。
　　短期来看，市场寻求反弹失败，表明大盘走势仍难摆脱前期股指暴跌的阴影，有继续往下探底寻求支撑的要求。在权重股连续调整的同时，题材股也放弃抵抗，表明市场恐慌还需释放，大盘跌破4500点之后并没有明显的抄底资金介入，市场观望气氛浓厚，预计大盘还有一个震荡缩量探底的过程。但市场如要真正重新回到上升轨道，还有待2、3季度美国经济走势的明朗。
　　景顺长城：
　　A股回调无碍长期牛市
　　近期市场受美国次贷危机恶化及周边股市下挫影响出现宽幅震荡，本周一又现大跌行情，单日跌幅超过7%，令不少投资者对市场的走向产生疑惑。景顺长城基金公司分析认为，周一的大跌主要与以下因素有关：首先，A股总体估值水平与国际相比仍然处于偏高位置，因此此番调整属于正常回调，并非意味着机构投资者已经看淡后市；其次，最近全国性的恶劣天气造成许多地方遭受雨雪灾害，令市场担忧未来能源价格、粮价等要素价格的上涨以及通胀进一步高企；此外，次贷危机也是一大因素，次贷危机可能导致美国经济衰退，引发全球股市大幅下挫。
　　景顺长城基金公司表示以上均为短期因素，景顺长城投研团队仍认为中国经济长期基本面并无恶化趋势。事实上，目前的调整消化了估值过高的风险，市场正在进入合理投资价值区域，对那些优质的股票而言更是如此。因此希望投资者保持冷静和理性，正确看待证券市场的风险，不要盲目追涨杀跌，并合理设立投资预期。
　　东吴基金：
　　短期难以走出独立行情
　　A股是否还会继续下跌，牛市行情是否将就此终结？东吴双动力(净值讨论)基金经理王炯表示，本次暴跌主要受美国次级债风波以及A股过高估值影响，在各种风险因素未能明显改善下，市场短期或将难以立即走出一轮独立行情。
　　就市场部分人士悲观地认为A股市场牛市结束的观点，王炯认为，尽管沪深两市仍处较高估值水平，但在2008年中国经济高速增长、人民币升值、上市公司业绩继续增长等多重因素，尤其是中美利差倒挂使得人民币资产或将成为全球少数资产避风港的形势下，中国A股市场在全球股市中保持一枝独秀并非不可能，整个市场牛市根基依然不变。
　　王炯表示，今年A股市场收益将回归常态，震荡幅度和频率均将逐渐增大，但在市场机构轮动包括行业轮动、风格轮动和主题轮动中，存在许多投资机会。如商业消费类、农产品、化工类甚至金融地产类行业，未来会在合适的时机中浮现出许多投资机会。其操作的关键，就是需要投资者在每次调整中积极进行组合资产的战略布局和结构调整.

　上海证券报

专家：暴跌之后不妨抄底基金

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 08:31:00 GMT

在刚刚过去的两周里，全球股市的剧烈动荡令众多国内投资者至今惊魂未定。在全球市场的拖累下，上证综指两周来暴跌了近20%，两市基金指数的周跌幅也超过了10%。暴跌之后，理财专家建议基民不妨分批抄底基金。
　　基民心态开始成熟
　　一位去年9月份才开始投资基金的郑先生告诉记者，这轮牛市中他一直是自己做股票，收益也还不错。去年9月份开始发QDII基金的时候，他觉得A股的整体估值已偏高，担心市场风险加大，应投点海外市场以分散风险。于是买了一只QDII基金。"没想到全球股市的风险一来，什么市场都不保，什么基金都一样跌得面目全非。"郑先生称自己对基金的快速亏损毫无心理准备："一下子被套了20%多，现在卖出是不太可能了。"据记者了解，与郑先生有一样想法的基民不在少数。调查显示，暴跌之后，基金并没有出现原来大家担心的大规模赎回。众多从去年才开始投资基金的基民，都不约而同地选择了"咬牙挺着"。
　　对此，银河证券首席基金分析师胡立峰分析认为，历史统计数据表明，在市场出现急速下跌的过程中，如果基民在下跌的第一、第二周没有卖出基金，在第三周卖出已没有什么意义。
　　分批建仓是上策
　　近日，瞬息万变的行情让那些准备抄底买基金的投资者徘徊不定。对此，理财专家建议，投资者现在可以考虑分批买入基金。但是，买基金毕竟是一个长期投资行为，投资者不应该像炒股那样指望着抄着大底。理财专家指出，现在是分批买入基金最好的时机，因为买基金很大程度上就是在买大盘、买指数。经历了前期暴风雨式大跌后，大盘已经差不多见底了，就算还会下探，空间也不大。另外，投资者如果目前手上有钱正准备投资基金，那么可以把这笔钱分成4份，在半个月内分批买入。理财专家最后指出，其实任何时候投资基金都是可以的，只要投资者有正确的投资理念和长期的准备。当然在大盘下跌20%多的时候去买，更加划算一些。
　　那么，抄底基金应该选择什么品种呢？对此，华夏基金的董黎明表示，对于基民来说，在选择基金时还是要记住三个原则：低风险承受能力的人选择新基金；中等风险承受能力的基民可以考虑指数基金、ETF产品；高风险承受能力的基民则不妨考虑业绩优秀的老基金。此外，以理性化的投资理念来应对市场的不确定性，坚持长期持有，才能获得稳定增长的投资回报。

　成都晚报

一月八成偏股型基金负增长蓝筹重挫是主因

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 06:00:00 GMT

一月中旬开始的连续暴跌令去年风光无限的偏股型基金变得有些有些凄惨。虽然离月底还有几个交易日，但在内外形势均不妙的情况下，预计一月份基金普遍负回报的现象难有改观。根据晨星上周五的回报数据统计显示，今年以来偏股型基金为投资者带来正回报的仅两成左右。

　　8成偏股型基金负增长

　　统计显示，截至1月25日，2008年来仅有61只基金净值出现增长(不包括保本基金、债券基金以及货币基金)，仅占偏股型基金的20%左右。

　　34只封闭式基金中有9只基金的回报为正，其中基金汉鼎今年以来增长7.30%，涨幅居首，其次为基金丰和，回报也达到4.2%。开放式基金方面，股票型基金中富国天瑞强势基金以5.27%的回报暂居第一，华夏大盘以5.20%的回报紧随其后；积极配置型基金中海富通二号基金以2.58%的回报率暂居第一，金鹰中小盘和海富通精选分别列第二、第三；8只保守配置型基金中，兴业可转债等两只基金回报率为正。开放式基金中回报率最低的为指数型基金，其中长盛中证100

基金的回报率为-7.27%，友邦华泰红利ETF的回报率为-6.88%，是回报率最低的前两名。封闭式基金中大成系基金的表现较突出，去年四季度回报表现较好的基金景宏今年以来回报率为-4.31%，同门的基金景福回报率为-7.14%，创新封基大成优选的回报率为-5.48%。

　　蓝筹重挫是主要原因

　　分析人士表示，2008年来，沪深股市的下跌主要是以大盘蓝筹大跌带动，许多大盘蓝筹如中国石油，中国平安，中国石化等都接近被"腰斩"，这成为股票基金净值大幅缩水的主要原因，像封闭式基金中回报最差的基金景福就是受重仓中国人寿、中国平安的拖累。而指数型基金作为被动投资的基金，一般需要根据合约配置指数成分股，保持较高仓位，在股市发生系统性大跌时，指数基金往往很难逃脱，也会成为净值"缩水"的重灾区。

　　由于中小盘股票在这一轮大调整中表现得较为抗跌，部分股票甚至还逆市大涨，一些重仓中小盘股票的小盘基金反而有较好的表现，如富国天瑞强势、金鹰中小盘和海富通二号等。

　　投资机会是跌出来的

　　虽然目前还有不少证券公司的分析人士看淡后市，但基金公司人士多认为，并不能简单地认为迎来了牛转熊拐点，牛市根基尚未动摇，对全年的行情仍可谨慎乐观。国投瑞银研究总监靳奕日前更明确指出，全球股市经历过多次大幅振荡，但最终都走出了短期困境而波动向上。所以，一月中旬以来的大幅调整，为基金布局2008年提供了好的建仓机会。

　　瑞银集团董事总经理、中国证券部主管袁淑琴日前也在上海表示，2008年A股市场将呈现某种"脆弱的平衡"，波动性更为加剧，但市场前景仍较为乐观。

　　"投资机会是跌出来的，"一位基金公司的人士坦言，因为现在国内外经济环境都面临很多不确定性因素，所以整体估值水平自然被降低了，但如果上市公司的业绩增长超过预期，估值还会回升的，"相信现在向下的空间已经较为有限。"

封闭式基金昨全线飘红

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 05:59:00 GMT

受到股市震荡影响，沪深基金指数昨日高开后维持宽幅震荡，收盘大幅上涨，再度远远跑赢大盘。至收盘，两市基指涨幅均逾1%。封闭式基金收盘全线上涨。

　　沪基指收盘于4737.89点，涨73.72点或1.58%；深基指收盘于4651.32点，涨66.17点或1.44%。两市基金全天成交金额为22.24亿元，成交量为910.1万手。

　　从盘面上看，开盘交易的34只封闭式基金全线上涨。基金丰和上涨3.35%，涨幅第一。

　　LOF场内交易方面，开盘交易的26只基金中，23只上涨，1只持平，2只下跌。华夏蓝筹上涨2%，涨幅居首。ETF涨跌互现。

股指继续回升个股普涨

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 05:58:00 GMT

今日两市股指双双高开,沪市开盘报4505.63点,深市开盘报16449.95点,中小板指数开盘报5613.62点,集合竞价共成交7亿元。股指随后基本维持在开盘点位上方运行,个股处于普涨格局,其中旅游酒店、地产和有色金属整体涨幅居前,权重股多数小幅走高,前期活跃的创投、高校概念股出现获利回吐。

　　政策消息面上,较重要的有证券无纸化立法提上日程；受减息和经济预期提振,美欧股市高收；统计局有关负责人称消费对GDP贡献七年来首超投资；外管局局长胡晓炼表示今年将支持企业个人境外直接投资；17个省市拉闸限电,电力上市公司业绩或受影响；部分基金表示市场再度接近可投资范围等。

　　整体来看,沪指在年线附近跌势趋缓,但能否有效企稳仍取决于大盘蓝筹股的整体表现,目前这一群体量能明显萎缩,后续走势持续性仍有待观察。春节长假即将来临,场内的观望气氛较重,同时市场的信心在快速回落中受损明显,也导致上档套牢压力较重,预计年线附近走势仍将有反复,投资者目前控制仓位为宜。

基金持仓增强防御性

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 05:57:00 GMT

基金2007年四季报已经公布完毕。去年底基金持仓有什么变化呢？据统计，去年末58家基金管理公司旗下345只基金的平均股票仓位为78.42%，比上一期降低1.27个百分点。同时，偏股型基金的行业布局也出现较大变化，整体配置风格趋向保守，持股集中度小幅上升。金融保险、采掘业、食品饮料、石油化工和信息技术成为基金在大跌中的"安全岛"。而金属非金属、房地产行业遭到大幅减持。
　　减持有色和房产股
　　统计显示，去年第四季金属非金属明显被基金逢高减磅，机械设备和房地产也遭遇较大抛售，房地产股票的基金持有市值降低了200亿元。另外，部分大盘蓝筹股遭到减持，中国平安和中信证券减持市值最大，分别达到了206亿元和169亿元。从天相统计资料看，基金重仓股中，剔除单只股票四季度涨幅影响，中信证券、中国平安、太钢不锈、辽宁成大、上海汽车、云南铜业、中国远洋、中金岭南、唐钢股份、宝钢股份为减持前10名。
　　截至2007年底，尽管金融保险业仍是大小基金布局最多的一个行业。但对保险股基金纷纷落袋为安，除了中国太保因新股配售而增仓外，基金对中国平安、中国人寿均大幅减仓。与三季度末相比，2007年末基金对中国平安的持股数减少了8024万股，减幅达18.76%，重仓持有平安的基金由129只降到82只，减持比例非常大，反映了很多基金的"先知先觉"能力。中国人寿同遭减持。券商股和钢铁股也被减持，宏源证券被挤出基金重仓股行列。
　　2008年以来，保险、券商、有色股等跌幅居前，基金减持是重要因素。
　　增持医药、化工、食品股
　　统计显示，贵州茅台、招商银行、工商银行、浦发银行、中兴通讯、盐湖钾肥、华侨城A、万科A、交通银行、武钢股份为四季度基金增持前10名。行业布局中，信息技术行业崛起，以230亿元的增加额进入行业前10名。
　　从个股看，招商银行以61.79%的持股比例和1154亿元的基金合计持股市值，继续担任基金第一重仓股。其次是贵州茅台，持有市值达到592亿元，重仓的基金从第三季度52只上升到91只，基金持有茅台的流通股比例从30.97%上升到44.3%。苏宁电器、中国联通情况类似，这部分重仓股得到进一步认同。中国中铁、中国神华和新安股份等也被基金看好。
　　此外，一些稳定增长类股票成为四季度基金增持的主要对象。90只基金新增重仓股主要集中在医药、化工、商业、食品等行业，新增和增持股票中医药股达到18只，如海正药业、丽珠集团、云南白药、双鹭药业等。新增股票中，基金持有较多的还包括冠福家用、合加资源等。
　　中小盘股受青睐
　　还有个看点是，公募基金开始青睐中小板股票，这在过去很少发生。统计显示，去年第四季度基金新增90只重仓股中，30只为中小板股票，如全聚德、武汉凡谷、中泰化学等。加上过去持有的中小板股，进入基金重仓股的中小板股达59只。
　　另外，深天马、置信电气、农产品、水井坊等二线中小盘股也成为基金新宠。在大盘股已升幅巨大市况下，去年底基金重仓股的调整使中小盘股不断走强.

　新闻晨报刊

股市暴跌“持基不放”已过时

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 05:56:00 GMT

　在1月15日到1月28日的10个交易日中，股票型基金净值损失惨重，可比的127只股票型基金的平均净值跌幅达到11.70％，表现最好的个基净值跌幅也超过了4％。
　　大盘下跌期间，投资者宜将股票型基金转换为同一基金管理公司旗下的债券型基金或者配置型基金，以规避市场的阶段性风险。
　　小盘封闭式基金到期"封转开"也是套利的好机会，按照目前的情况，小盘封闭式基金到期后往往"封转开"转为开放式基金，而折价率会在到期前降低至零。
　　一些"基民"在2007年只要持基不放便能获利颇丰。但进入2007年10月份以后，以前的盈利开始不断缩水，而在最近半个月的暴跌中沦落到蚀本的边缘，这使得一些"基民"变得惊恐起来。
　　分析师表示，2008年的股票市场难以出现2007年的单边上扬行情，行情可能出现大幅振荡，这将考验投资者的投资策略，简单的持基待涨思维难以在今年的市场中盈利。分析师建议波段操作与长期持有并重。
　　指数基金：大盘下行宜减少配置
　　在近期股票市场的暴跌中，受损最重的就是投资风格激进的股票型基金。根据和讯基金的统计数据，在1月15日到1月28日的10个交易日中，股票型基金净值损失惨重，可比的127只股票型基金的平均净值跌幅达到11.70％，表现最好的个基净值跌幅也超过了4％。
　　而股票型基金的下跌首当其冲的自然是股票仓位最高的指数型基金，在这一期间，17只股票型基金的净值跌幅都在10％以上，12只个基净值跌幅超过15％。跌幅最大的上证红利ETF、长盛中证100指数和华夏上证50ETF的跌幅分别达到20.58％、18.90％和18.28％。
　　银河证券资深基金分析师王群航表示，大盘下跌期间投资者宜将股票型基金转换为同一基金管理公司旗下的债券型基金或者配置型基金，以规避市场的阶段性风险。考虑基金转换而不进行赎回主要是考虑节省手续费，方便在大盘回暖时将资金重新转入股票型基金。
　　对于指数型基金，在振荡市中长期持有指数型基金难以获利还要承受巨大的风险，风险和收益不匹配。具有较高投资策略能够掌握市场节奏的投资者可适当配置进行波段操作，而不具备这种能力的投资者还是尽量减少指数型基金的配置。
　　封基：折价率上升是介入良机
　　市场中的一些基金可以通过不同的方法套利取得超额回报，其中最为典型的就是封闭式基金。经过了近半个月的暴跌，封闭式基金的"安全垫"--折价率再次增厚，一些基金的折价率已经超过了30％。分析师表示可等待折价率继续提高再择机进入。
　　净值较股票型开基抗跌
　　由于封闭式基金的股票仓位上限在80％,因此封基的股票仓位往往低于股票型开放式基金。根据最新公布的四季报，封闭式基金的平均股票仓位在70％左右，而股票型开基的平均水平约为78％。
　　加上封闭式基金规模较小，仓位调整相对容易。因此，大盘下跌时封基净值的跌幅也较小。在过去的10个交易日中，上证指数由5500点跌至4500点下方，跌幅将近20％。股票型开放式基金平均净值跌幅达到11.70％，而32只传统封闭式基金的平均跌幅仅为4.79％，其中还有基金汉鼎的净值逆市上涨1.56％，一般以上个基跌幅不到5％，跌幅最大的也不超过10％。
　　折价率扩大保障增加
　　虽然净值较为抗跌，但交易价格大幅下降使得封闭式基金的"安全垫"--折价率再次增加。在过去的半个月里，32只传统封闭式基金大幅下跌，其中基金普惠(184689)、基金景宏(184691)和基金景福(184701)跌幅最深，分别达到了20.03％、19.34％和18.82％。跌幅超过15％的个基达8只，跌幅最小的基金汉鼎也跌了1.63％。交易价格下降幅度大于净值跌幅使折价率直线上升。根据和讯基金统计数据，截至1月28日，26只传统大盘封闭式基金的平均折价率回升至25.50％。
　　分析师表示折价率还有可能继续增加，投资者可等待折价率达到自己的预期水平后介入。
　　大量可分配收益值得期待
　　在2007年12月中旬至2008年1月中旬的一个月间，两市基金指数累计上涨了18％和22％。这一波行情的爆发主要源于封闭式基金的巨额可分配收益。
　　据WIND资讯的统计数据，截至2007年底封闭式基金可分配净收益超过940亿元，平均每10份可分红13.8元。根据基金法的规定，每年封闭式基金的年度分红不少于可分配收益的90％。因此封闭式基金的大红包可以期待。封闭式基金分红相当于直接转开放，可以给投资者带来超额收益。此外，分红之后又有一个填权效应值得期待。
　　小盘封闭式基金折价率高可套利
　　小盘封闭式基金到期"封转开"也是套利好机会，按照目前的情况，小盘封闭式基金到期后往往是"封转开"转为开放式基金，而折价率会在到期前降低至零。目前到期日最短的封闭式基金是基金鸿飞(184700)，到期日在2008年4月14日，此外在2008年到期的还有基金科汇(184712)、基金科翔(184713)和基金汉鼎。目前基金鸿飞尚有7.73％的折价率，基金科汇、基金科翔和基金汉鼎的折价率均在10％左右。如果不考虑净值变化，投资者坚持持有这些到期日较近的封闭式基金可以获将近10％超额收益。
　　2007年12月初以来，中小板指数频创新高，最近的半个月中虽跟随大盘下行但跌势远小于大盘。各机构纷纷看好中小板股票在今年上半年的表现。
　　那些重点布局中小板的基金也在中小板股票的上涨中获得了收益，进入12月份后中小板股票开始活跃期货。从2007年12月份中小板发力以来，上证指数截至目前累计下跌9.29%,而中小板指数却逆市上涨了15.86％。基金投资者则不妨投资那些重点布局中小板的基金分享中小板的上涨行情

　广州日报

基金提前布局抵抗下跌

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 05:55:00 GMT

近期，面对A股市场的暴跌，在多数板块市值出现大幅度缩水的同时，煤炭板块却是少数抗跌的几个板块之一。

　　1月28日，上证指数开于4720.56点，收盘于4419.29点，全天下跌7.19%，在多数股票跌停时，煤炭板块表现坚挺:中国神华上涨0.45%，郑州煤电上涨2.42%，盘江股份上涨4.69%;1月29日，上证指数出现小幅反弹，全天上涨0.87%，中国神华上涨1.58%，郑州煤电上涨1.73%，露天煤业上涨0.67%。

　　1月29日，新年首只海归的中煤能源公布了A股发行定价和网下发行结果以及网上中签公告，中煤能源此次发行价格也最终确定为16.83元，按照发行前总股本计算，该价格对应的市盈率为38.68倍，中煤能源的最终网上中签率约为0.727%。与此同时，中国神华出现AH股连动，连续两个交易日出现小幅度上涨。

　　一券商研究员向记者表示，煤炭板块的躁动与煤炭价格的上涨有着直接的关系。据了解，全国动力煤价2008年将比2007年平均上涨10%，涨幅在30~40元/吨;全国国内重点炼焦煤企业价格将上涨150元~200元/吨，同比上涨20%。而目前出口煤价的谈判尚未完成，预计涨幅将明显高于国内煤价上涨幅度。

　　针对煤炭板块的表现，几家基金公司的人士纷纷表示并没有特意将重心向煤炭股倾斜，而对于煤炭涨价预期效应的布局早在去年年末就已完毕。

中煤能源IPO受追捧

　　此次中煤能源IPO冻结的资金一举达到了惊人的3.12亿元。

　　基金方面的情况也丝毫不逊色，根据最新的中签公告显示，总共有超过70只基金出现在最后公布的中签名单中，其中兴业趋势混合型证券投资基金、工银瑞信增强收益债券型证券投资基金、博时新兴成长股票型证券投资基金占据了这个榜单的前三位，三只基金总共获配15245039股。

　　中煤能源是我国第二大煤炭生产商，可供出售煤炭储量为34亿吨，在世界主要煤炭上市公司中排名世界第三，中国第二，中煤能源的煤炭销量在国内业仅次于中国神华。同时，中煤能源也是国内最大的煤炭设备供应商和最大的焦煤生产企业，因此海归获得基金的青睐也是意料之中的事情。

　　平安证券指出，中煤能源回归A股也将在短期内对煤炭板块产生刺激作用。有分析认为，在国家加大煤炭行业整合力度的大趋势下，不少煤炭类上市公司也具备整体上市的可能。与此同时，中煤能源在H股近期也出现了小幅上扬的走势，1月29日，该股在联交所小幅度高开于21.80港元，最终收于21.35港元，上涨幅度为1.91%。

暴雪下的神华效应

　　在中煤能源回归A股在即的同时，伴随着一场史无前例的暴雪席卷神州大地，煤炭短板的供求效应进一步突出，煤炭价格上涨成为支持煤炭股坚挺的最大动因。

　　而在市场一片惨绿的背景下，作为煤炭板块中的龙头股——中国神华，连续两个交易日收出阳线，带动煤炭板块缓步下跌，从1月28日~1月29日，中国神华涨幅为2.79%，从60.08元开盘，1月29日收于61.76元，而同期上证指数下跌5.56%。

　　而根据WIND资讯统计，截至去年12月31日，在中国神华的持仓居前的机构中，来自华安基金旗下的华安宏利股票型证券投资基金和华安策略优选股票型证券投资基金分列一、三位，他们较此前一季度分别增仓了1200万和940万股，1月28日这两个基金的净值分别下跌4.93%和4.54%，比当日上证指数的跌幅要小。

　　在这份详细的持仓名单中，只有7只基金在去年四季度对中国神华做了减仓处理，他们是中信稳定双利债券型证券投资基金、宝康债券投资基金、富国天利增长债券投资基金、长盛中信全债指数增强型债券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、南方多利增强债券型证券投资基金、诺安优化收益债券型基金，

　　还有4只基金未增仓也未减仓，其余均为增仓，除去上文提到的华安的两只基金外，华宝兴业行业精选股票型证券投资基金、长信金利趋势股票型证券投资基金、华夏回报证券投资基金分别占据了机构增仓的二、四、五位，他们的净值在1月28日大跌中，分别下跌-5.01%，-5.73%和 -3.34%，比当天的大盘跌幅要小。

货币基金7日年化收益最高近10%

理财我喜欢 — Wed, 30 Jan 2008 05:54:00 GMT

中煤能源IPO刺激货币基金投资收益率大幅攀升货币基金7日年化收益最高近10%

　　　　受中煤能源IPO的刺激，货币基金投资收益率再次出现大幅攀升，达到日常7日年化收益率的2倍以上，最高的中信货币基金7日年化收益率已经上升到9.014%。

　　据悉，在1月25日中煤能源IPO申购之前，货币基金投资收益率保持稳定，只是在1月24日略有上升。1月21日至24日，51只货币基金(A、B份额分开计算)平均7日年化收益率分别为2.41%、2.41%、2.5%和2.85%，这一平均收益水平低于2007年货币基金3%的平均收益水平。

　　从万份基金单位收益来看，从1月23日开始，货币基金收益就有明显上涨趋势。1月21日和22日万份基金平均收益为0.6—0.7元，23日上升到0.87元，24日上升到1.29元。到了1月25日，万份基金平均收益进一步上升到1.79元，1月27日公布的含周六在内两天的万份基金平均收益达到4.12元，1月28日平均收益为2.06元。

　　随着万份基金单位收益的大幅增长，7日年化收益率从1月25日开始大涨，当天平均7日年化收益率达到3.42%，1月27日和28日分别达到4.92%和5.68%，其中，两只货币基金7日年化收益率超过8%，分别是达到9.014%的中信货币基金和8.443%的万家货币基金，其他还有5只货币基金7日年化收益率在7%—8%之间。有关人士分析，中信货币基金的7日年化收益率还没有达到峰值，预计1月29日的7日年化收益率将超过10%。

　　货币基金历史收益数据显示，在去年9月中下旬、10月底、11月初和12月10日左右，随着大盘蓝筹股的密集发行，货币基金曾多次出现7日年化收益率超过10%的现象。

　　业内人士分析，在中煤能源IPO发行阶段货币基金收益飙升，主要是由于投资者通过7日或14日短期借贷打新股可以获得更高收益率，7日和14日回购利率大幅上升，货币基金正是利用这一机会提高收益率。

　　银行间债券市场交易数据显示，7日回购利率从21日的2.73%，升至22日的3.736%，再升至23日的4.897%，到了24日维持在5.094%；14日回购利率从1月21日就开始大幅上涨，21日达到4.077%以后，在22日、23日和24日一直维持在5%以上，最高达到5.381%。

　　一位货币基金经理表示，7日年化收益率的阶段性峰值将在28日、29日或30日出现，随后几天受短期回购利率上升的影响，货币基金仍可获得较高的7日年化收益率。

证券时报