黄晓萍 | 2008/1/21 0:00:00

前些日子南方降温，让这座城市里已经习惯阳光普照、四季如春夏的人们，领略到冬天的寒冷。寒风瑟瑟中添衣保暖，想起小学课本有一个“寒号鸟”的故事，说的是那寒号鸟，懒得垒窝，冬天来了依然裸立枝头，虽然每日哀号“哆咯咯，寒风冻死我，明天就垒窝“，但总是不付诸行动，最后冻死了。
故事大抵是激励人们要勤奋、勇于付诸实际行动且不要心存侥幸。联系到投资，想起了“知易行难” 的道理。我们时常会听到周围的人感叹，早就想买某只基金或股票了，但就是没买，结果在彷徨中人家涨得气势如虹，自己则心如刀绞；还有的人会叹息，早就看淡市场，想把股票仓位减下来锁定收益但就想等等，于是在犹豫中迎来了大盘一泻千点，呼天抢地也解决不了问题。
的确，面对变幻多端的市场，人类总是卑微的，背负着贪婪与恐惧的人性弱点，在“知易行难”下承受着内心的挣扎与煎熬。哪怕是许多专业的基金经理，亦是在不断的总结和反省中，一点一滴地克服人性上“知易行难”的弱点，让自身的投资哲学与投资理念逐渐丰盈与成熟起来。
展望2008年，市场环境有了很大变化，通货膨胀、人民币升值、次贷危机引发美国经济呈现衰退迹象、宏观调控的力度、上市公司企业盈利的增速如何……可以预期的是，过往单边上扬大牛市重演的可能性大大降低，那么作为基金投资人，你能做些什么呢？
明确资产配置目标并贯彻执行
首先，应该放下不切合实际的幻想，象以往市道中抓住哪只基金“赚一笔走人”之类的，不妨把自己的期望值放低下来，未必要“低到尘埃里”，而是与组合配置的思路相匹配——好比瓜田里有甜瓜和涩瓜，但一般不会长出豆子来。
无论你投资了什么基金，其实是股票、债券和现金等投资品种的组合。资产配置可从两个层面来进行。最基本的层面是战略性资产配置，即如何将资金配置在股票、债券和现金这些资产大类上，取决于你的投资目标、投资周期、风险承受能力和投资金额。更深一步的层面是将股票和债券资产进一步分散在不同类型股票或债券上即战术性配置，以降低风险。
你可以用区间的形式确定持有各类资产的比例，这样比限制一个固定的比例更有效。例如，成长型的组合可将股票的投资比例定在总资产的60%－75％，而在这个范围内，根据股票在市场中的表现，决定增持还是减持。
不妨梳理一下你的组合，看看现在的大类资产配置状况如何，是否与资产配置目标符合。当组合严重偏离了你的资产配置目标，就应当采取行动进行调整了，如果下不了决心一次性操作，可以分期分批操作。
关注组合的均衡性
从长期来看，讲求一定的分散化投资是很有必要的。以组合中的股票资产为例，可将资产分散在各个不同投资风格的股票上，有利于降低投资的风险。可以将一部分资产购买价值型基金，一部分投资于成长型基金；也可通过持有平衡型基金来达到给既持有价值型股票又持有成长型股票的目的。另一方面，将股票资产配置在不同市值大小的股票上也是需要关注的，尤其在国内大盘股与中小盘股轮动明显的背景下。一般地，大盘股风险收益特征要相对低于中小盘股票，偏保守型的投资者可以投资较多的大盘股基金，如果投资者风险承受能力较高，可增加中小盘基金的持有比例。此外，从基金操作的角度，风格还体现在投资地域如境内/境外、契约规定如股票投资比例的规定、主动投资/指数化投资、持仓个股、换手率、集中度、行业配置等。
总之，要避免把筹码都押在同一类型的股票或基金上，除非抱着赌徒的心理——但“愿赌服输”并不是每个人都能承受的。
定额定期投资或者分期分批操作
当你想明白要买进或卖出某只基金的时候，如果因为对后市变化没有把握而实在忐忑，分期分批操作或者定额定期投资是可以考虑的方法。因为无论后来是涨还是跌，你都因为已经采取行动而获得了一部分收益或避免了一部分损失，且有利于保持良好的心态，而避免“一步错、步步错”的盲目追涨杀跌。
寒号鸟最后只能成为标本，而投资却可以在经历内心挣扎和反省后重新来过，联想起诗人所描绘的“从明天起，做一个幸福的人，喂马，劈柴，周游世界，从明天起，关心粮食和蔬菜……”。理性的期望与操作，保持较好的心态，但愿我们可以面朝“基海”，春暖花开。