股市早8点（2008年4月21日周一）
    （此刻，你又一次打开了我的博客，这已经成为你的生活习惯，由于“早8点”的读者远多于“家书”的读者，所以很多人并不知道上周五我在《中石油破发后的决定》一文中“或许我会关掉我的博客”的意愿，今天在很多人没有思想准备的情况下我就关闭博客很显然对不起喜爱我的网友，突然改变人们早晨阅读我博客的习惯也很不好，那我就再坚持一段时间吧，我将选择一个好日子与大家告别，或是“5.19”我60岁生日的那一天，或是“8.18”奥运会开幕的那一天……）
每日开盘必读
    1、证监会规范大小非解禁
    _——昨天晚间证监会突然召开新闻发布会，公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范，规定持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前三十日内不得转让解除限售存量股份。该指导意见将于2008年4月21日正式实施。
    ——中国证监会新闻发言人就此发表谈话表示，限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。同时，随着参与大宗交易系统的投资者范围的扩大和允许通过证券公司公开发售存量股份等的制度安排建立，可以为已获得流通权的股份提供高效的转让平台。
    （沙：1、大宗交易平台将极大减少“大小非”在正常交易机制下出售股票对A股市场估值中枢的冲击，《指导意见》是完全正面的，无可置疑的，A股市场短期将表现出强劲反弹势头；2、很显然，证监会昨日晚间突然召开新闻发布会发布这一利好，是为了阻止股市进一步下跌，这是在证监会权限之内所能发布的利好，这一利好也表明了作为股市主管部门的证监会对股市这几个月来连续下跌的态度；3、这一消息短期的利好作用大于中长期作用，尚不能完全理解为股市就此便开始反转的信号。）
    2、传闻一 调整印花税文件已上交高层 只待按程序签发
    据《中国经营报》报道 4月16日下午，第一季度经济数据公布后，央行调高存款准备金率，上证综指连续下挫。4月18日，上证综指收于3094.67点，市场旗帜之一 ——中国石油也在当天破发后颓然倒下。不过，随着距离去年5月30日提高印花税的日子越来越近，在中国股市“四处皆空”之时，本报记者从一位消息人士获悉，一份关于调整当前股市交易印花税的文件已经上交到高层，只待时机成熟就会按程序签发通过。“印花税调整是迟早的事情，而且是越来越近。管理层现在正在等待不利的市场数据和消息释放，等待市场的充分消化后，在关键之时闪电推出。”消息人士说。（沙：我觉得印花税下降不下降已经不仅仅是一个税收问题了，它已经成为一个信号，更多地是表明最高管理层及国务院对“底线”的认同程度，所以，印花税一旦下降便能对股市产生比“规范大小非解禁”更重大的意义！这张“牌”，必然要打出！）
    3、传闻二 证监会召券商欲救市 目标直指维护市场稳定
    据《华商晨报》报道 证监会要求每家券商指定一个专人24小时保持联络 保证管理层能随时了解市场最新情况。“证监会召集券商救市。”昨日记者走访证券营业部时无意中听到一条消息。通过记者反复核实，确认在4月16日以及昨日这两天，证监会确实有召集券商议事的动作。（沙：证监会召集券商开会，更大的目的是为了维护市场的稳定，防止出现不稳定的因素。救市不可能先从券商这条线发动！）
    4、传闻三 监管层欲修改“大小非”解禁规则
    据《华夏时报》前日报道 近日本报记者从一接近监管层的市场人士处获悉，目前有关部门正在研究如何完善大小非解禁制度，修改大小非解禁的游戏规则，以保持股市稳定健康发展。“有专家提出一些建议，高层很关注。股权分置改革的目的就是为了解决国有股流通问题，是着眼中国股市长期发展。但目前在美国次贷危机、中国CPI高企、银根紧缩等国内外经济环境下，股市大幅震荡已经造成了严重的市场恐慌。大小非也在恐慌中大量抛卖，使市场陷入“抛卖——股市下跌——加速抛卖——进一步下跌”的恶性循环。所以虽然长远上鼓励大小非流通，但短期应该采取一些措施减缓大小非减持的速度。”上述人士说。（沙：古有“刻舟求剑”，嘲讽“舟已行矣而剑不行”；近有“与时俱进”强调不拘泥于常规、实事求是；不久前温家宝总理面对中外记者坦陈“经济体制改革和政治体制改革要有新的突破，这就必须解放思想，解放思想需要勇气、决心和献身精神。”尽管对“大小非”解禁股改前已有承诺，但这一承诺要面对已经出现“股灾”的现实，更何况“大小非”在眼下大批量地集中解禁对于大股东、对于流通股东都是两败俱伤，这就需要以大智慧来解决这一棘手的问题！仅仅“一个月内超过1%拿到大宗交易系统去转让”还远远不够，人们期待着管理层在“大小非解禁”问题上有新的更大的突破！）
    5、传闻四 平安再融资或改为定向增发
    据《华夏时报》报道 “我们的再融资方案最终可能会由公开增发改为向银行定向增发，”中国平安（601318）一位中层经理向记者透露说，“不会要A股股东一分钱，目前我们已经开始向质疑我们增发的客户这样解释了。” （沙：中国平安已经否认了公开增发改为定向增发。针对日前有媒体报道称，中国平安再融资方案可能由公开增发改为向银行定向增发，中国平安新闻发言人盛瑞生昨日对此予以明确否认。他在接受采访时说，该公司目前没有这样的计划。有关报道引述平安不具名人士的话称，平安“不会要A股股东一分钱”，并“已经开始向质疑平安增发的客户这样解释。”盛瑞生对此也予以明确否认。）
    6、传闻五 中石油称目前无救市计划
    据《新京报》报道 “两会”期间，中石油集团董事长蒋洁敏曾公开声明表态暂无通过回购救市的计划。而最近股价频频濒临破发边缘，再次激起股民要求中石油集团回购股票的声浪。对于这些建议，中石油财务总监周明春在不久前举行的中石油网上业绩路演上曾向股民承诺将把建议带回公司，向管理层汇报。而近日记者从中石油了解到，目前中石油集团仍然没有回购股票的计划。此前中石油已经连续四次濒临破发，但都在巨额买单的托盘下保卫成功。对于今日破发，连中石油内部人士都觉得“始料未及”，并透露出几分无奈，“这也是没有办法的事，资本市场下滑并不是中石油一家拉动下来的。”记者昨日致电中石油董秘局，但相关人士拒绝对公司股价破发问题发表意见。（沙：指望大股东以回购自己公司的股票来维持股价是不现实的，也是勉为其难的。）
     7、传闻六 银监会主席刘明康吹响救市集结号
    据《华夏时报》报道 不久前，中国银监会主席刘明康在博鳌亚洲论坛上公开呼吁干涉市场。他表示，一旦市场的主体不愿意或者是无能力克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益，这是监管机构的职责。刘明康是中国金融业监管层第一个表态呼吁救市的高官，由此吹响了政府救市集结号。此后，国资委主任李荣融称"国有股减持要为股市健康发展做贡献"；4月15日，证监会又新批一只股票型基金的发行，一周共有十几只基金同时发售；4月16日，央行办公厅一位副主任接受《华夏时报》记者采访时表示，目前，没有进一步紧缩房贷的新政策，“央行有新的政策出台，会在央行官方网站公布”，“宏观调控的对象不是股市和楼市，但是会关注这两个市场，制定货币政策时会予以考虑”。种种迹象表明，国务院各相关部委纷纷出手救市，相继发表或出台了有利于股市健康发展的言论和措施。（沙：以上6条传闻在本周的双休日集中出现，既反映出市场的方方面面都在期盼利好，同时也表明一揽子的救市政策或许正在酝酿之中，中国股市向来无风不起浪，很多传闻最终都被证明是事实，更何况救市绝对在情理之中！诸多利好随时有可能出台！”
    7、管理层强化重大重组内幕交易防惩力度
    中国证监会18日发布《上市公司重大资产重组管理办法》。与之前的征求意见稿相比，《办法》增加“重大资产重组的信息管理”一章，从而强化了防范和惩治内幕交易的立法意图。（沙：与“证监会规范大小非解禁”的消息比起来，上周五发布的这条消息就显得微不足道了。）
    8、上周五美国股市大幅上扬 道指创3个月新高 一周涨4.3% 原油盘中创117美元/桶历史新高
    道琼斯工业平均指数上涨228.87点，报12,849.36点，涨幅1.81%。纳斯达克综合指数上涨61.14点，报2,402.97点，涨幅2.61%。标准普尔500指数上涨24.77点，报1,390.33点，涨幅1.81%。原油期货价格上涨了1.83美元，收于116.69美元/桶；盘后交易中油价上涨至117美元/桶。6月交割的黄金期货价格下跌了27.70美元，收于915.20美元/盎司。（沙：上周五美国股市大涨的主要原因是花旗集团和互联网搜索引擎巨头谷歌第一财季业绩好于预期，令投资者情绪高涨；有评论认为“花旗集团的财报并不好，但也没有大家想像的那么糟糕。市场认为这将是金融业的困难时期已经过半甚至接近尾声的迹象。”；而跨国工业集团卡特彼勒和霍尼韦尔的业绩强劲增长，减轻了投资者对全球经济成长的忧虑情绪；另，原油期货收于116美元之上，推动能源板块大涨。）
    9、两大石油巨头本月起获财政补助
    随着进口原油加工形成的亏损从本月起获得财政的适当补助，中国石油、中国石化经营局面有望得到部分的改观。更加重要的是，二季度安排的进口成品油实行增值税全额先征后返政策。另：高油价导致中国石化一季度业绩大幅下滑。该公司发布公告预计，第一季度净利润与上年同期相比下降50%以上。中国石化上年同期净利润为194.18亿元，每股收益0.224元。（沙：“财政补助”有可能能够消化中石化业绩大幅下滑的利空，但对于中石油、中石化的基本面来说，最本质的意义在于成品油价格的市场化。）
    10、今日复牌的宏达股份可能刷新单只个股基金损失纪录
    由于实际收购的9%股权大大低于预期中的49%，以及停牌期间有色金属板块的暴跌，宏达股份股价很可能难以承受这种双重打击。在这种情况下，宏达股份可能要让扎堆其中的67只基金出现前所未有的重大损失。去年9月26日，宏达股份以80.20元的历史最高收盘价开始停牌。从那以来至上周五收盘，上证综指的跌幅已经逼近50%，而有色金属板块的平均跌幅更是高达60%左右。在有色金属板块跌幅大于上证综指跌幅的情况下，宏达股份的补跌本身就在情理之中。截至2007年底，共有67只基金合计持有宏达股份约1.41亿股，占宏达股份流通股份总数的50.66%。对照各家基金2007年半年报，那时63家基金合计持有宏达股份1.05亿股，占宏达股份流通股份总数的41.83%。由此可见，至少有约3600万股的基金持股是在宏达股份历史最高价附近买入的。据行业研究员测算，按照有色金属板块目前的平均市盈率，宏达股份复牌后的合理价位在30元附近，这将使基金持股市值出现70亿元左右损失。此前，单只个股给基金形成巨大损失的是业绩造假的银广夏。（沙：但是，基金们也会在该股跌到一定程度后由于根本没有接盘而奋力展开自救，或被迫“炒股成股东”、成为中长线持有的大股东。另，散户暂莫追入，高位追入者待跌至30元--40元内再逐步补仓。）
    11、有力度反弹成为大概率事件
    据《中国证券报》报道 从6124点下跌到3078点，沪综指仅用126个交易日就基本上“腰斩”，平均每个交易日下跌24.17点。但是，随着非理性情绪的蔓延，市场早已忽略了几近腰斩的指数、周跌幅创10年最大值、周成交额创年内新低等现象。分析人士认为，这种非理性情绪和忽略行为都是难以持久的。目前市场临界点越来越近，一轮较有力度的反弹在近期已成为大概率事件。（沙：有市场人士认为短线反弹有可能封闭上周“黑色星期一”留下的3462.14的缺口。）
    12、金牛基金论坛奏响乐观音符 积极迎接红五月
    ——上周六举行的2008金牛基金论坛奏响了乐观的音符——嘉宾们认为A股回落到目前水平风险已不大，有望迎来新的契机。价值投资者应该睁大眼睛，寻找中长期投资品种。“二季度是2008年最好、可能也是唯一发动行情的时机。无论基金投资者还是其他投资者如果抓不住这次机会，全年肯定要被死死踩在脚下没有翻身的机会。”银河证券研究中心总经理滕泰斩钉截铁地说。大成基金副总经理周一烽也乐观表示：“市场预期如此悲观的情况下，不妨换一个角度积极地有所作为。上周五中国石油破发，这是市场破位的信号，同时也是市场迎来契机的信号。”台下响起了如雷的掌声，代表了A股市场人心思涨的渴望。
    ——上证综指从去年10月16日6124的高点一路下滑，到上周五收盘时，几乎整整跌去了3000点，不少股票价格腰斩。面对这种非理性的下跌，基金多数认为是矫枉过正。“现在主要的问题是情绪问题。”广发基金副总经理朱平认为，其实基本面并没有问题。主流观点认为美国次贷危机风险大部分已经解除，美国股市已基本企稳，无论是标普指数还是道琼斯指数，底部均没有破。中国CPI指数在5、6月份可能会有比较好的改观。
    ——令投资者欣慰的是，参会嘉宾表达的观点显示，二季度有望反弹已成为共识。其中银河证券研究中心总经理滕泰多头旗帜最为鲜明，他认为二季度大小非减持的规模在全年里最小，预计全年宏观调控没有更为严厉的措施，而且从历史经验来看，一个证券市场一年里面不出现20%以上的向上波动是不可能的。滕泰呼吁投资者积极参加这次反弹。他自信地说，炒股票不要老拿宏观经济说事，中国宏观经济好得很，全年经济增长率至少是10%，全年可能达到10.5%，所以要积极迎接红五月。“过度做空将受到惩罚。”嘉实基金股票投资总监刘天君认为。 值得投资者注意的是，有前瞻性的基金有可能正在努力有所作为。部分基金乐观地表示，未来7个交易日里有大量季报披露，很多公司的业绩会明显超出市场预期，尤其是悲观者的预期。现在如果不有所作为，等一季度数据出来之后再来追逐，就会受到过度做空的惩罚。“无论是从短期还是中期来说，价值都已经出现了。”参会的基金发出了这样的和声。
    （沙：这是基金经理们展开自救、展开殊死决战前的誓师大会！另，在这次峰会上，基金经理们高举的理论旗帜、做多旗帜是“坚决革除‘唯通胀论’”，他们认为，现在几乎所有的市场参与者都在关心通胀、关心CPI，A股市场现在没有行业、板块、个股的区别，CPI上涨股市就猛跌；而宏观经济实际上是建立在一堆数字统计研究基础上的，统计方法不一样，得出来的结果也不一样，而且宏观经济在各种制度和经济结构下传导机制也不一样；如果没有非常扎实的经济学、制度经济学和发展经济学功底，不要太沉迷于宏观数据，因为这会制造很多统计幻想。）
老沙的感觉
    老沙一向认为，在一个虚拟、不时冒出泡沫、而且又非常幼稚的市场，充满着想象、憧憬甚至幻觉，德高望重的经济学家们用过于理性的眼光来分析这个市场，实在是大材小用了，因为一个决定甚至一条消息就可能改变股市里的一切！
    冬天里，我们曾经焦急地盼望着回家，可是却滞留在千里冰封的高速公路上，多少次我们想下车走回家，可回家的路又在何方？现在才过了几个月，两个来月吧，我们想找也找不到哪怕是一公里、一小段还铺着厚厚的积雪的地方！
    次级债，它与我们有多少相干？产生次级债危机的国家上周股市暴涨了4.2%，而在另外一个半球的中国，股市却被次级债搅得“寝食不安！那一年我们中国出现“非典”的时候，西半球的人们是不是天天都喝板蓝根？
    我们可以给股市一百个下跌的理由，当然也可以给股市一百个上涨的理由，而我觉得，最根本、最简单的道理是：1、“国富”就应该“民强”；2、物价上涨股市就应该涨；3、股市对于一个13亿人口的中国来说，已经成为一个非常重大的民生问题，亲民政策肯定会落在在股票市场上，所以，“人心思张”股市就应该涨！如果不涨反跌，我就应该从股市的制度层面、政策面上去找原因！
    以上是老沙良好的愿望，让我们回到今天的现实中来——
    1、这次证监会的“上半夜鸡叫”应该属于实实在在的利好，对中石油破发后的股市理应产生的反弹应该能起到推波助澜的作用，但应慎看反转；
    2、上周五美国股市的狂飙突进绝对会对今日之亚太股市产生强劲的上涨动力，中国股市绝对不会与美国股市产生“翘翘板效应”；
    3、“金牛基金论坛”所奏响的乐观音符表明机构们对持续的下跌已经“忍无可忍”，机构们势必会借助今日的利好发动一轮反攻；
    4、但，毕竟的弱市中的反弹，已经受到严重伤害的中小投资者今天要相对谨慎些，以防市场主流资金再耍“高开低走”的伎俩，“高开低走”实在是太伤人气啊！我的建议是：A、过度高开切莫追高；B、满仓者要适量、分批减点磅；C、空仓者上午少量参与搏反弹，“下午两点半以后买股票”……